央行劉國強：明年貨幣政策力度不能小于今年，需要的話還能加力

人民銀行副行長劉國強12月17日出席由中國國際經濟交流中心主辦的“2022-2023經濟年會”活動時表示，總的看，明年經濟還會面臨許多挑戰，但肯定會比今年好，“非常的肯定”。明年的貨幣政策要堅持“總量要夠，結構要準”。明年貨幣政策的力度不能小于今年，“總量要夠”既包括更好滿足實體經濟的需要，也包括保持金融市場流動性合理充裕，資金價格維持合理彈性、不大起大落。

“結構要準”就是要持續加大對普惠小微、科技創新、綠色發展、基礎設施等重點領域和薄弱環節的支持力度；要繼續落實好一系列結構性貨幣政策，效果好的可以酌情加力，對一些具有明確階段性要求的政策，要及時評估，可以按時有序退出，也可以根據需要延長，而且讓別的貨幣政策工具進行接續。

明年貨幣政策力度不能小于今年 需要的話還能加力

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日前召開的中央經濟工作會議要求，明年要堅持穩字當頭、穩中求進，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加大宏觀政策調控力度，加強各類政策協調配合，形成共促高質量發展合力。穩健的貨幣政策要精準有力。要保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，引導金融機構加大對小微企業、科技創新、綠色發展等領域支持力度。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，強化金融穩定保障體系。

劉國強對此表示，近幾年，特別是2020年新冠疫情暴發以來，“穩”成為最重要、最具挑戰性的目標。針對這種情況，中央提出穩字當頭、穩中求進的政策基調，要求實施穩健的貨幣政策。2020年以來，人民銀行累計實施了7次降準，金融機構平均法定存款準備金率從10.4%調整為現在的7.8%，共釋放長期流動性約5萬億元。2020年到2022年三年累計新增貸款預計超過60萬億元，今年可能會達到21萬億元。2022年前11月，企業平均貸款利率為4.2%，較2019年全年下降了110個基點，處于有統計以來的最低點。總量政策的力度是巨大的，對實體經濟的支持是有力的。

同時，近年來人民銀行創設的結構性貨幣政策超過10個，有力支持了重點領域和薄弱環節，特別是受疫情影響較大的行業發展，保住了大量市場主體。劉國強強調，這些結構性貨幣政策工具是特殊時期特事特辦的必然選擇。結構性貨幣政策雖然政策性較強，但也非常注意發揮市場的決定性作用，“最后一公里”是完全市場化的，包括資金貸給哪些企業、貸多少規模等，都是由銀行和市場主體自主協商決定的。

談及中央經濟工作會議對明年貨幣政策部署安排的理解，劉國強概括為“總量要夠，結構要準”。他表示，總量要夠就是貨幣政策的力度不能小于今年。需要的話，還要進一步加力，除非經濟增長和通貨膨脹超出預期（這也是有可能的），到時候中央還會適時做出部署。

“總量要夠也是可以做到的。”劉國強稱，當前我國仍然是少數保持正常貨幣政策的國家之一，貨幣政策的工具仍然比較充足，數量工具和價格工具都有空間，流動性管理的手段和經驗都比較豐富。“總量要夠”既包括更好滿足實體經濟的需要，也包括保持金融市場流動性合理充裕，資金價格維持合理彈性、不大起大落。

房地產是支柱產業

劉國強也對貨幣金融政策需要支持的重點領域發表最新看法。他表示，從當前情況看，一些需要進一步支持的領域是比較明顯的。比如，房地產當前既是重點領域，也是薄弱環節，理應加大金融支持。房地產對居民生活和財產、宏觀經濟循環和產業鏈穩定、財政和金融市場的影響都不是別的產業可以比肩的。

“房地產就是支柱產業，支柱不能大幅度擺動，非保持總體穩定不可。”劉國強稱，前期的宏觀調控已經克服了大漲的風險，現在大跌已成為主要矛盾，急需止跌。“房住不炒”的定位不能偏離，要以惠民生為落腳點，以穩市場主體為重要抓手，優化金融監管制度，加大金融支持力度。

在對科技創新領域的支持方面，劉國強稱，科技創新是高投入行業，也是高風險領域，必須充分發揮各類資本的作用，這是我國實踐和科技領先國家實踐的基本經驗。所以，我們既要規范資本市場，規范資本運作，也要多開一些“綠燈”，不能忘記規范的目的是為了提高發展質量，不是不發展。

在防范化解金融風險方面，中央經濟工作會議提出，要防范化解金融風險，壓實各方責任，防止形成區域性、系統性金融風險。“按我的理解，可以口語化的表述為，保持警覺，完善制度。”劉國強稱。

具體來說，保持警覺，就是要充分認識到金融是有經營風險的，是全周期的行業，自帶風險基因，而且貪婪逐利的人性弱點在金融領域最為明顯。同時，經濟周期波動、產業結構調整等客觀因素也會在金融領域形成風險，并放大風險。而且金融風險又具有隱蔽性、顛覆性，因此，必須保持高度警覺，做到“時時放心不下”。

“近幾年，金融風險整體保持收斂，金融亂象得到明顯遏制，許多風險機構得到有效處置。但也要看到，舊的風險沒有斷根，新的風險還在積累，經濟下行導致的水落石出風險、房地產風險、地方債風險、市場異常波動風險、外部沖擊等風險都不容忽視，而且這些風險的關聯性日益突出。同時，一些金融機構的公司治理失效，一些機構腐敗問題突出，都會帶來金融風險。”劉國強稱。

完善制度，就是要加強防范化解金融風險的體制機制，提高風險應對能力。這幾年，防控風險的能力明顯增強，彌補了許多制度短板，但是捂蓋子、富貴險中求的現象目前還不少，針對這些問題需要一事一議而不是依靠機制性安排。統籌一事一議進行處置的比例過高，處置責任仍然有待進一步明確，處置的資源仍然需要進一步充實。

劉國強透露，金融穩定法目前已進入人大的立法程序，預計明年有望出臺，這將明顯提高重大風險防控能力，為守住不發生系統性金融風險底線發揮重要作用。

責編:史健 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉