94億元！中聯(lián)重科分拆上市大動作

工程機械龍頭大動作來了。

7月11日，中聯(lián)重科、路暢科技同步披露方案，中聯(lián)重科將分拆所屬子公司——湖南中聯(lián)重科智能高空作業(yè)機械有限公司（下稱“中聯(lián)高機”）重組上市，作價94.24億元置入中聯(lián)重科此前收購的上市平臺——路暢科技。

(資料圖片僅供參考)

借此，中聯(lián)重科分拆中聯(lián)高機重組上市，中聯(lián)高機將成為路暢科技全資子公司，中聯(lián)重科仍為路暢科技的控股股東。

過去幾年，我國高空作業(yè)機械行業(yè)得到迅速發(fā)展，涌現(xiàn)出了中聯(lián)高機、浙江鼎力、徐工機械、星邦智能、臨工重機等知名企業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，中聯(lián)高機年營業(yè)收入由10.28億元一躍增長至45.83億元，年凈利潤則由2000多萬元迅猛增至5.8億元。同時，相關方承諾，若交易在2024年內完成，中聯(lián)高機2024年至2026年每年實現(xiàn)凈利潤數(shù)將分別不低于7.4億元、9億元和10.2億元。

“一方面，高空作業(yè)機械行業(yè)沒有明顯的工程機械行業(yè)周期性特征，另一方面，經濟越發(fā)達，高空作業(yè)機械行業(yè)空間越大。總體來看，我國高空作業(yè)機械市場還有較大發(fā)展?jié)摿Γ@也是工程機械龍頭搶占這一新興板塊的原因。”一位高空作業(yè)機械行業(yè)人士向上證報記者表示。

94億元大手筆

根據(jù)方案，路暢科技將按23.89元/股的發(fā)行價格向中聯(lián)高機的29名股東發(fā)行股份購買其持有的中聯(lián)高機100%股權，中聯(lián)高機100%股權的交易價格為94.24億元；同時，路暢科技擬向不超過35名特定對象發(fā)行股份募集配套資金不超過33.5億元，其中，10億元用于墨西哥生產基地建設項目，23.5億元用于補充路暢科技和中聯(lián)高機流動資金或償還債務。

目前，中聯(lián)重科持有中聯(lián)高機61.43%股份。中聯(lián)高機主要產品包括剪叉式、直臂式、曲臂式等系列高空作業(yè)機械產品。

“高空作業(yè)機械主要是滿足施工單位和作業(yè)人員高處作業(yè)的需求，除建筑工程外，還可廣泛應用于樓宇清潔、倉儲物流、園林養(yǎng)護、航空航天等領域，與傳統(tǒng)工程機械相比，高空作業(yè)機械周期性特征相對較弱，且與中聯(lián)重科其他業(yè)務板塊的業(yè)務領域及運營方式保持較高的獨立性。”熟悉中聯(lián)高機的相關人士表示。

預案顯示，深耕機械裝備主業(yè)、推動高空作業(yè)機械板塊發(fā)展是中聯(lián)重科本次分拆中聯(lián)高機重組上市的目的之一。中聯(lián)重科各大板塊業(yè)務均在全球居于領軍地位。本次交易完成后，中聯(lián)重科與中聯(lián)高機將聚焦各自主營業(yè)務領域、明確主業(yè)結構，有利于兩公司更好地理順業(yè)務架構，在推動中聯(lián)重科體系不同業(yè)務均衡發(fā)展的同時，強化在高空作業(yè)機械這一新興領域的布局。

而對路暢科技來說，本次交易前，上市公司主要從事汽車信息化、智能化及智能出行業(yè)務，研發(fā)、生產、銷售智能座艙、智能輔助駕駛及車聯(lián)網相關產品，投入研發(fā)智能駕駛和無人駕駛解決方案、智能化出行解決方案等產品，并從事新材料業(yè)務。

路暢科技表示，本次交易完成后，上市公司主營業(yè)務預計將變更為高空作業(yè)機械業(yè)務，現(xiàn)有汽車電子等業(yè)務經營及發(fā)展計劃不變。

業(yè)績增速驚人

在新版方案中，中聯(lián)高機披露了一份極其亮眼的業(yè)績。過去幾年，其業(yè)績增速堪稱驚人。

2020年、2021年、2022年及2023年1-4月，中聯(lián)高機營業(yè)收入分別為10.28億元、29.78億元、45.83億元和18.37億元，凈利潤則分別為2027萬元、2.4億元、5.8億元、2.7億元。

根據(jù)相關數(shù)據(jù)排名，2022年中聯(lián)高機已成為全球第七大高空作業(yè)機械制造商。

方案稱，通過對比同行業(yè)上市公司與擬上市公司年度報告與招股說明書，中聯(lián)高機高空作業(yè)機械產品2022年度境內營業(yè)收入高于浙江鼎力、臨工重機、星邦智能，在集中度較高的境內市場取得領先地位。同時，憑借著業(yè)內率先推出的鋰電驅動高空作業(yè)機械系列產品打開了境外市場。

數(shù)據(jù)顯示，中聯(lián)高機2022年電動化產品銷量占比超90%。報告期內，中聯(lián)高機海外市場實現(xiàn)了快速增長，境外主營業(yè)務收入比重分別為6.87%、5.17%、17.43%及21.35%。

根據(jù)方案，中聯(lián)高機擬用10億元募集資金建設墨西哥生產基地項目，將推進臂式和剪叉式高空作業(yè)平臺產品海外本地化生產，促進產品銷售在美洲地區(qū)的持續(xù)增長。通過墨西哥項目的實施，中聯(lián)高機將通過低成本的高效運作，增強其在海外的產品供應能力和配件服務保障能力，有效落實全球化戰(zhàn)略布局。

值得注意的是，在本次交易中，中聯(lián)高機設置了較高的業(yè)績承諾。

根據(jù)《盈利預測補償協(xié)議》，中聯(lián)重科、中聯(lián)產業(yè)基金、智誠高盛、智誠高新和智誠高達作為業(yè)績承諾人，對中聯(lián)高機在業(yè)績承諾期內的實現(xiàn)凈利潤數(shù)進行承諾：如果本次發(fā)行股份購買資產于2023年內實施完畢，則業(yè)績承諾期為2023年度、2024年度及2025年度，中聯(lián)高機每年實現(xiàn)凈利潤數(shù)分別不低于6.4億元、7.4億元和9億元；如果本次發(fā)行股份購買資產于2024年內實施完畢，則業(yè)績承諾期為2024年度、2025年度及2026年度，中聯(lián)高機每年實現(xiàn)凈利潤數(shù)分別不低于7.4億元、9億元和10.2億元。

高空作業(yè)機械行業(yè)發(fā)展迅猛

據(jù)介紹，高空作業(yè)機械行業(yè)起源于20世紀60年代，最早應用于美國及歐洲等發(fā)達國家或地區(qū)。隨著發(fā)達國家城市化、現(xiàn)代化建設的進程，高空作業(yè)機械獲得迅速普及，廣泛地應用于各類高空作業(yè)場景。

“由于發(fā)達國家和地區(qū)對作業(yè)安全有嚴格的要求，勞動力成本較高，高空作業(yè)機械在發(fā)達國家和地區(qū)相比腳手架、吊籃等傳統(tǒng)高處作業(yè)設備，更能體現(xiàn)出安全性、施工效率和經濟性等諸多優(yōu)點，因此越發(fā)達的國家和地區(qū)，高空作業(yè)機械市場發(fā)展越成熟。”一位高空作業(yè)機械行業(yè)人士表示。

數(shù)據(jù)顯示，美國擁有全球最大的高空作業(yè)機械市場，其設備租賃業(yè)務規(guī)模、設備保有量均為全球第一。2022年美國高空作業(yè)機械租賃業(yè)市場收入規(guī)模為136億美元，同比增長15%。根據(jù)IPAF的數(shù)據(jù)，預計2023年及2024年收入規(guī)模分別達到150億美元及162億美元，同比增長10%及8%。

近些年來，高空作業(yè)機械逐漸滲透到世界各國。亞太地區(qū)近年來隨著經濟的高速發(fā)展，高空作業(yè)機械設備保有量得到迅速增長。

數(shù)據(jù)顯示，2022年，我國高空作業(yè)機械租賃業(yè)市場收入規(guī)模達到124.53億元，同比增長13%，預計未來將保持持續(xù)增長趨勢。2022年，我國高空作業(yè)機械租賃業(yè)市場設備保有量達到44.84萬臺，同比增長36%，預計2023年市場保有量將達62.77萬臺，同比增長40%。

“我國高空作業(yè)機械在國內逐漸實現(xiàn)進口替代并逐步走向全球，目前已在歐美等發(fā)達國家占據(jù)一定市場份額，預計未來我國高空作業(yè)機械龍頭企業(yè)的全球排名與份額將進一步提升。”前述高空作業(yè)機械行業(yè)人士表示。

責編:陶紀燕 | 審校:張翼鵬 | 審核:李震 | 監(jiān)制:萬軍偉