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錯(cuò)失經(jīng)濟(jì)型酒店發(fā)展黃金期 格林豪泰上市晚不晚?

時(shí)間:2018-03-13 19:07:44 來源: 北京商報(bào)


就在經(jīng)濟(jì)型酒店紛紛轉(zhuǎn)型布局中檔酒店時(shí),格林豪泰卻以發(fā)展經(jīng)濟(jì)型酒店模式欲登陸美國(guó)資本市場(chǎng)。3月6日,北京商報(bào)記者獲悉,格林豪泰已遞交招股書,并計(jì)劃于今年二季度在美國(guó)納斯達(dá)克上市。實(shí)際上,格林豪泰此前就曾曝出欲赴美IPO,并計(jì)劃籌資6億美元。作為經(jīng)濟(jì)型酒店后來者的格林豪泰,雖然近年來業(yè)績(jī)不斷增長(zhǎng),但卻在酒店轉(zhuǎn)型的路上顯得滯后。在錯(cuò)過了經(jīng)濟(jì)型酒店發(fā)展的黃金期后,選擇在經(jīng)濟(jì)型酒店集團(tuán)私有化退市大潮中上市的格林豪泰,卻有著利用資本謀劃轉(zhuǎn)型的打算。不過,高特許加盟率引發(fā)的“加盟店風(fēng)波”卻一直是格林豪泰品牌擴(kuò)張的隱憂。

欲赴美IPO

格林豪泰沖刺IPO又有新進(jìn)展。北京商報(bào)記者獲悉,格林豪泰酒店管理集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“格林豪泰”)已于近日遞交了招股說明書,并計(jì)劃今年二季度在美國(guó)紐約上市。值得注意的是,此次沖刺IPO,格林豪泰董事長(zhǎng)徐曙光將持有全部股權(quán)。

據(jù)招股書顯示,格林豪泰2017年?duì)I收為7.78億元(約合1.19億美元),總的成本與費(fèi)用為4.05億元(約合6239萬美元),運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)到3.87億元(約合5955萬美元),運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率達(dá)到50%,歸屬于股東的凈利潤(rùn)為2.85億元(約合4386萬美元)。

據(jù)了解,早在去年11月,就有消息稱,中資酒店經(jīng)營(yíng)商格林豪泰啟動(dòng)了在紐約首次公開募股(IPO)的項(xiàng)目,擬籌資至多6億美元。格林豪泰已經(jīng)聘用成立于美國(guó)紐約的國(guó)際金融服務(wù)公司Morgan Stanley和金融管理咨詢公司Merrill Lynch參與籌備工作。此前有消息指出,格林豪泰預(yù)計(jì)將在2018年二季度上市,而上市計(jì)劃是為了配合該集團(tuán)的進(jìn)一步擴(kuò)張。

華美酒店顧問機(jī)構(gòu)首席知識(shí)官、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師趙煥焱直言,格林豪泰此次的準(zhǔn)備工作相對(duì)充分,成功率較高。

此外,沖刺IPO之前,格林豪泰也開始了一些動(dòng)作,包括2017年1月,格林豪泰通過全資子公司收購大娘水餃100%股權(quán),隨后,又與境外私募基金聯(lián)合注資1.5億元入股逸柏酒店集團(tuán)。而格林豪泰旗下的中高端酒店品牌格美酒店、格雅酒店以及格菲酒店也都是2017年才成立,每晚價(jià)格在280-350元不等。單從價(jià)格上來說,只有格林東方300-600元的房?jī)r(jià)符合中高檔酒店的標(biāo)準(zhǔn)。因此,有業(yè)內(nèi)人士推測(cè),格林豪泰在中檔酒店市場(chǎng)還處于初級(jí)階段,此次除了赴美上市,或許正在謀求向中檔酒店甚至其他業(yè)態(tài)進(jìn)行布局。 對(duì)此,北京商報(bào)記者致電格林豪泰相關(guān)負(fù)責(zé)人,截至發(fā)稿時(shí),仍未收到回復(fù)。

錯(cuò)失黃金期

2004年才進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的格林豪泰集團(tuán)是一家美資機(jī)構(gòu),由多家美國(guó)機(jī)構(gòu)投資成立,其背后創(chuàng)始人正是有著華裔背景的美籍人徐曙光。經(jīng)過十余年的擴(kuò)張,格林豪泰已在全國(guó)400多個(gè)城市擁有1800多家連鎖酒店,旗下?lián)碛懈窳謻|方酒店、格林豪泰酒店、青皮樹酒店、格林聯(lián)盟酒店和貝殼酒店等多個(gè)品牌。

雖然發(fā)展迅猛,但和中國(guó)三大經(jīng)濟(jì)型酒店集團(tuán)如家、鉑濤、華住相比,格林豪泰還是“掉隊(duì)”了。據(jù)專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)盈蝶咨詢發(fā)布的《2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)型酒店行業(yè)分析報(bào)告》顯示,2005-2012年,中國(guó)經(jīng)濟(jì)型酒店快速增長(zhǎng),期間經(jīng)濟(jì)型酒店數(shù)量增長(zhǎng)超過9000家,僅2012年與2011年底相比,增長(zhǎng)幅度就為35.68%。

2005-2012年經(jīng)濟(jì)型酒店發(fā)展的黃金期,中國(guó)三大經(jīng)濟(jì)型酒店集團(tuán)紛紛赴美IPO,且旗下酒店數(shù)量紛紛突破1000家大關(guān)。北京商報(bào)記者了解到,如家、鉑濤、華住分別于2006年、2009年、2010年先后赴美登錄納斯達(dá)克。2011年,曾有消息指出,格林豪泰欲赴美IPO,此后不了了之,直到2017年,消息再度傳出。

在經(jīng)歷了高速發(fā)展之后,經(jīng)濟(jì)型酒店步入薄利期。2014年,曾有報(bào)道指出,經(jīng)濟(jì)型酒店每間利潤(rùn)僅5元,此后如家、鉑濤紛紛放慢了發(fā)展經(jīng)濟(jì)型酒店的拓展,轉(zhuǎn)而加大發(fā)力中檔酒店品牌。2013-2015年,鉑濤、如家先后私有化,并被錦江和首旅收入囊中。

而意識(shí)到這一點(diǎn)的格林豪泰也早有預(yù)見,并開始謀劃轉(zhuǎn)型。為了豐富酒店產(chǎn)品,格林豪泰還在2017年4月1.5億元入股逸柏酒店集團(tuán),該酒店集團(tuán)旗下品牌包括易佰酒店、銳思特和途客中國(guó)。同時(shí),格林豪泰還加速海外市場(chǎng)拓展。據(jù)了解,從2014年至今,格林豪泰先后在孟加拉首都達(dá)卡、美國(guó)、越南等地開設(shè)酒店。

有業(yè)內(nèi)人士分析指出,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)型酒店發(fā)展的黃金期早已褪去,而國(guó)內(nèi)原三大經(jīng)濟(jì)型酒店集團(tuán)如家、鉑濤、華住早已紛紛轉(zhuǎn)型布局中檔酒店,格林豪泰此時(shí)赴美IPO確實(shí)有些“掉隊(duì)”。

低直營(yíng)率隱憂

事實(shí)上,在招股書中,格林豪泰稱自己為“中國(guó)領(lǐng)先的純特許經(jīng)營(yíng)酒店運(yùn)營(yíng)商”。據(jù)了解,華住、錦江、首旅如家加盟占比分別為77%、81%、69%,也正因此,凈利潤(rùn)偏低,而格林豪泰加盟比例高達(dá)98%。公開數(shù)據(jù)顯示,截至2017年12月31日,格林豪泰在中國(guó)擁有2289家酒店、190807間客房,覆蓋263個(gè)城市、27個(gè)省和自治區(qū)。此外還有306家酒店正在開發(fā)中,預(yù)計(jì)將于今年6月開始運(yùn)營(yíng)。格林豪泰的野蠻擴(kuò)張,讓酒店數(shù)量從2012年的792家增長(zhǎng)到2017年的2289家。快速加盟之下,確實(shí)給格林豪泰帶來了可觀的收益。

據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,格林豪泰收入主要為三部分,租賃管理(直營(yíng))酒店收入、特許管理(加盟)酒店收入和會(huì)員費(fèi)。2017年,占比最大的加盟酒店的收入為5.36億元,占比達(dá)到68.84%。從數(shù)據(jù)上看,收入增長(zhǎng)的大部分都來源于加盟酒店。

雖然格林豪泰的營(yíng)收一直處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),但在過度擴(kuò)張之下,也遭遇了不少加盟風(fēng)波,出現(xiàn)過“反水”現(xiàn)象。2016年8月,有格林豪泰加盟商稱在江蘇省淮安市漣水縣格林豪泰存在無序擴(kuò)張現(xiàn)象,致使加盟商權(quán)益受損。由于格林豪泰在當(dāng)?shù)氐臄U(kuò)張,甚至出現(xiàn)了兩家格林豪泰酒店背靠背建在一起的情況。此外,還出現(xiàn)了收取加盟費(fèi)、后期又要求解約等等問題,這一事件導(dǎo)致雙方最終對(duì)簿公堂。2017年,還有加盟商表示,格林豪泰將儲(chǔ)值卡售賣分散給旗下加盟商酒店,并要求售賣排名達(dá)不到指標(biāo)的加盟商酒店每月額外繳納3000元的管理費(fèi),并讓加盟商酒店擔(dān)負(fù)銷售成本,該做法引起了加盟商酒店的不滿。

趙煥焱表示,如果格林豪泰成功上市,不僅要繼續(xù)保持目前的市場(chǎng)份額,更要提升內(nèi)部的檔次結(jié)構(gòu),以圖進(jìn)一步提升經(jīng)營(yíng)效益。


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