“我每天都在吃辣條，‘辣條之王’為什么會虧本？”

中新網 12 月 1 日電 ( 中新財經記者 謝藝觀 ) 近日，" 衛龍半年虧損 2.61 億元 " 登上微博熱搜榜。有網友疑惑，" 我每天都在吃衛龍，為什么還會虧本？"

(資料圖片)

" 辣條之王 " 衛龍發生了什么？

資料圖：辣條產品。韓章云 攝

" 辣條之王 " 為何會虧損如此之多？

" 衛龍半年虧損 2.61 億元 " 的消息來自其日前披露的招股書。

經歷過去年一次遞表未獲批、一次因市場環境欠佳押后上市后，今年 6 月，衛龍第三次向港交所遞表，并再通過港交所聆訊。

衛龍的最新招股書顯示，2019 年、2020 年、2021 年及 2022 年上半年，其凈利潤分別約為 6.58 億元、8.19 億元、8.27 億元及虧損 2.61 億元。

本來平穩增長的業績，為何會在 2022 年上半年剎住了車？衛龍解釋稱，這是由于與此前投資有關的一次性的以股份為基礎的付款影響，且 2022 年的經營業績將受到該影響。

據了解，2021 年 5 月，衛龍曾完成 Pre-IPO 輪融資，這輪投資方由 CPE 源峰和高瓴聯合領投，紅杉中國、騰訊、云鋒基金等跟投。

招股書顯示，2022 年 4 月，衛龍與控股股東及 CPE 等投資者訂立了股份購買協議之補充協議，衛龍以對價約 1576.27 美元向該等投資者發行及出售合共約 1.58 億股普通股。根據相關會計準則，此類股份發行產生了一次性的以股份為基礎的付款開支，共 6.29 億元，該開支自 2022 年合并損益表中扣除。

這也意味著，如果沒有這筆大額付款開支，衛龍今年上半年應會繼續盈利。

營收下滑，衛龍遭遇提價 " 后遺癥 "

除了上半年利潤受大額付款影響出現虧損，衛龍上半年的營收也出現下滑。

招股書顯示，2019 年至 2021 年，衛龍的總收入分別約為 33.85 億元、41.2 億元、48 億元。但 2022 年上半年，衛龍的收入由上年同期的 23.03 億元減少 1.8% 至 22.61 億元。

就披露來看，這主要由于調味面制品的銷售收入有所減少。2022 年上半年，衛龍調味面制品收入為 13.41 億元，同比下滑 4.3%。

導致銷售收入減少的主要原因則是調味面制品的銷量減少。衛龍對此解釋為：受疫情因素及上半年對主要產品類別采用新包裝、生產工藝、配方或規格進行最新產品升級而作出價格調整，致使客戶需要一定時間應對該價格調整，所以銷量受到了暫時性的影響。

今年上半年，由于原材料價格上漲等，衛龍曾進行過兩次提價。有網友評論，" 原來 2 塊一包的辣條，后來漲至 3 塊，然后是 5 塊。" 還有網友表示，" 太貴了，現在已經吃不起了。"

中新財經記者注意到，在北京多家超市及線上零售平臺，衛龍的主打產品大面筋 ( 辣條 ) 價格已升至 5 元以上，雖然部分超市及平臺會有促銷活動，但促銷價也接近 5 元。

資料圖：某超市貨架上的衛龍產品。 中新財經 左宇坤 攝

或需盡快擺脫 " 辣條依賴癥 "

國際大宗商品價格波動下，近年來食品原材料、包裝成本上行，給食品企業帶來壓力。不只是衛龍，同為辣條企業的麻辣王子也于上半年宣布提價。其他食品企業，如，甘源食品、達利、李子園、洽洽食品此前也均宣布調價。

衛龍產品漲價背后還有連年增長的營銷費用支出。招股書顯示，2019 年至 2021 年，衛龍推廣及廣告費用分別約為 0.31 億元、0.47 億元和 0.79 億元。即使是原材料成本承壓的上半年，該項費用仍高達 0.37 億元。

衛龍加碼營銷、制造話題的同時，還出現過 " 翻車 "。因部分辣條產品的外包裝廣告語含有 " 約嗎 "" 賊大 "" 強硬 " 等，今年 3 月，衛龍辣條在網上引發熱議。" 衛龍辣條包裝被指打低俗擦邊球 " 等話題登上微博熱搜。

營銷和價格爭議外，在業內人士看來，衛龍雖是辣條領域 " 老大 "，但未構筑 " 護城河 "，競爭者不斷入場。雖然近年來其致力于產品多元化，但從營收上來，仍擺脫不了 " 辣條依賴癥 "。

食品產業分析師朱丹蓬向中新財經記者表示，衛龍目前的核心產品仍是辣條，產品結構還不夠豐富完善。" 從辣條產品的市場占有率來看，衛龍的行業地位沒有問題，但辣條在主營業務中占比過高，就存在可持續性發展的風險，影響公司的利潤空間。"

朱丹蓬認為，衛龍需要增添新品類來完善矩陣，開辟高端化、健康化零食產品布局，擺脫不健康、低端零食的印象。" 目前衛龍也在做一些戰略調整，包括整個產品矩陣以及經銷商的質量和整個營銷體系。整體來看，也是為未來上市估值這一塊做提升。" ( 完 )