天元寵物上市后首份財(cái)報(bào)：境外寵物用品銷售下滑，美元升值成利潤(rùn)增長(zhǎng)主要因素之一

近日，A 股寵物用品公司天元寵物（SZ301335，股價(jià) 37.42 元，市值 33.68 億元）披露了上市后首份財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，因 2022 年出口業(yè)務(wù)遇阻，公司海外營(yíng)收出現(xiàn)下滑；同期，因國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)以及寵物食品業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，公司得以保持營(yíng)收增長(zhǎng)。

(資料圖)

報(bào)告期內(nèi)，天元寵物實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 18.87 億元，同比增長(zhǎng) 1.75%；其中主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收 18.60 億元，同比增長(zhǎng) 1.81%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 1.29 億元，同比增長(zhǎng) 19.75%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還發(fā)現(xiàn)，公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因之一系美元兌人民幣升值，2022 年財(cái)務(wù)費(fèi)用由 2021 年的 2000 余萬(wàn)變?yōu)槭杖?1700 余萬(wàn)元。

境外寵物用品銷售收入下滑

天元寵物于 2022 年 11 月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。目前，公司以寵物用品的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，產(chǎn)品涵蓋了寵物窩墊、貓爬架、寵物食品、寵物玩具、寵物服飾、電子用品等多系列、全品類寵物產(chǎn)品。

而各類寵物用品的產(chǎn)品類型規(guī)格眾多、材料工藝差異較大。據(jù)了解，因天元寵物所在的浙江地區(qū)具有較為豐富的配套加工制造資源，所以天元寵物除了為核心產(chǎn)品貓爬架和寵物窩墊保留了部分自有產(chǎn)線外，剩余產(chǎn)品均以外協(xié)加工為主。

分行業(yè)來(lái)看，目前公司營(yíng)收以寵物用品和寵物食品為主，兩項(xiàng)期內(nèi)營(yíng)收分別為 13.49 億元和 5.11 億元，對(duì)應(yīng)總營(yíng)收占比分別為 71.50% 和 27.10%。

與上年同期相比，公司寵物用品對(duì)應(yīng)營(yíng)收同比減少了 9.78%。其中，核心產(chǎn)品貓爬架和寵物窩墊分別錄得營(yíng)收 3.78 億元以及 2.73 億元，分別同比減少了 6.02% 以及 23.31%。寵物玩具以及其他用品業(yè)務(wù)當(dāng)期分別錄得營(yíng)收 3.07 億元以及 3.91 億元，前者同比減少了 16.73%，后者同比增加了 6.14%。

圖片來(lái)源：年報(bào)截圖

綜合來(lái)看，當(dāng)期天元寵物的寵物用品業(yè)務(wù)無(wú)論是銷售量、采購(gòu)量還是庫(kù)存量都呈現(xiàn)出不同程度的下滑。財(cái)報(bào)中，天元寵物指出，寵物用品庫(kù)存量同比下降 33.15%，主要原因?yàn)槭?2022 年寵物用品出口下降影響，寵物用品庫(kù)存量下降。

分地區(qū)來(lái)看，境外業(yè)務(wù)為天元寵物的寵物用品業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)著主要營(yíng)收。報(bào)告期內(nèi)，公司境外銷售收入合計(jì) 11.87 億元，總營(yíng)收占比 62.94%。與上年同期相比，公司的境外銷售收入同比減少了 10.14%。

境內(nèi)寵物食品增長(zhǎng)迅速

與規(guī)模下滑的寵物用品業(yè)務(wù)不同，報(bào)告期內(nèi)，公司的寵物食品營(yíng)收同比增長(zhǎng)了 54.01%。

天元寵物在報(bào)告中指出，鑒于國(guó)內(nèi)寵物用品消費(fèi)處于起步階段，寵物消費(fèi)以糧食產(chǎn)品為主，因此公司對(duì)境內(nèi)業(yè)務(wù)采取了以食品帶動(dòng)用品拓展國(guó)內(nèi)線上與線下渠道、促進(jìn)寵物食品與寵物用品協(xié)同銷售的發(fā)展策略。

財(cái)報(bào)顯示，得益于寵物食品的營(yíng)收增長(zhǎng)，公司當(dāng)期的境內(nèi)銷售收入同比增加了 31.22%，增長(zhǎng)至 6.99 億元。

因公司寵物食品的經(jīng)銷模式一般要求公司先行支付貨款，寵物食品的營(yíng)收增長(zhǎng)背后，公司的采購(gòu)款以及寵物食品庫(kù)存同步走高。

財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)期公司的寵物食品庫(kù)存量合計(jì) 184.39 萬(wàn)件，同比上升 167.85%。對(duì)此，天元寵物表示，主要原因?yàn)楣緦櫸锸称窐I(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)，同時(shí)由于相關(guān)寵物食品屬于進(jìn)口產(chǎn)品，隨著寵糧業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)，公司基于整體銷售規(guī)劃及產(chǎn)品的生產(chǎn)、海上運(yùn)輸?shù)闹芷诳紤]，致使備貨庫(kù)存增加。

財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)期公司寵物食品的購(gòu)買價(jià)款合計(jì) 4.29 億元，同比增加了 41.45%。因?qū)櫸锸称凡少?gòu)量增加，公司當(dāng)期的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)，凈流出了 1.71 億元。對(duì)此，天元寵物進(jìn)一步解釋稱，" 主要系本期末寵糧預(yù)付款及庫(kù)存大幅增加所致。"

不過(guò)，如果從利潤(rùn)角度來(lái)看，公司的寵物食品業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)利潤(rùn)率并不高。盡管該項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率較上年同期增加了 7.47 個(gè)百分點(diǎn)至 14.75%，其仍與寵物用品業(yè)務(wù)毛利率之間存在約 7 個(gè)百分點(diǎn)的差值。

將兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比考慮在內(nèi)，可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)期公司歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了 19.75% 可能另有原因。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在對(duì)比了公司 2021 及 2022 年財(cái)報(bào)后發(fā)現(xiàn)，公司歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的秘密就 " 藏在 " 財(cái)務(wù)費(fèi)用之中。

據(jù)天元寵物披露，因本期美元對(duì)人民幣升值，當(dāng)期公司財(cái)務(wù)費(fèi)用實(shí)現(xiàn)了 1777.22 萬(wàn)元的收益，而上年同期，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用則為 2003.90 萬(wàn)元，兩年間的財(cái)務(wù)費(fèi)用差值高達(dá) 3781.12 萬(wàn)元。

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