央地政策持續(xù)加碼數(shù)字化智能化 多條主線迎變革機(jī)遇

近年來中國智能化電網(wǎng)投資額及占比（億元，%） 數(shù)據(jù)來源：國家電網(wǎng)、中國銀河證券研究院

2021年是“十四五”開局之年，一系列立足當(dāng)前、著眼未來的政策規(guī)劃相繼出臺(tái)。這一年，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字技術(shù)的創(chuàng)新與應(yīng)用加速落地，各行業(yè)數(shù)字化改革加快推進(jìn)，智能化浪潮奔涌。二級(jí)市場(chǎng)上，相關(guān)領(lǐng)域多只個(gè)股表現(xiàn)搶眼，資金積極入局。不少專家和機(jī)構(gòu)人士表示，“科技強(qiáng)國”大背景下，智能化將是2022年乃至未來五至十年A股投資的核心主線，智能汽車、能源互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等多條主線將在這股變革大潮中迎來機(jī)遇。

央地政策持續(xù)加碼數(shù)字化智能化

隨著新一代信息技術(shù)日趨成熟，智能化浪潮正加速席卷而來。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要提升制造業(yè)核心競(jìng)爭力，啟動(dòng)一批產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造工程項(xiàng)目，激發(fā)涌現(xiàn)一大批“專精特新”企業(yè)。加快形成內(nèi)外聯(lián)通、安全高效的物流網(wǎng)絡(luò)。加快數(shù)字化改造，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。“中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)傳統(tǒng)行業(yè)的數(shù)字化改造，有望加速企業(yè)向數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型。”萬聯(lián)證券分析師夏清瑩表示。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化、智能化已成今年中央和地方政策的一大關(guān)鍵詞。

今年3月發(fā)布的“十四五”規(guī)劃綱要提出，打造數(shù)字經(jīng)濟(jì)新優(yōu)勢(shì)。聚焦高端芯片、操作系統(tǒng)、人工智能關(guān)鍵算法、傳感器等關(guān)鍵領(lǐng)域。構(gòu)建基于5G的應(yīng)用場(chǎng)景和產(chǎn)業(yè)生態(tài)，在智能交通、智慧物流、智慧能源、智慧醫(yī)療等重點(diǎn)領(lǐng)域開展試點(diǎn)示范。

4月14日，工信部就“十四五”智能制造發(fā)展規(guī)劃向社會(huì)公開征求意見。征求意見稿提出，到2025年，規(guī)模以上制造業(yè)企業(yè)基本普及數(shù)字化，重點(diǎn)行業(yè)骨干企業(yè)初步實(shí)現(xiàn)智能轉(zhuǎn)型;到2035年，規(guī)模以上制造業(yè)企業(yè)全面普及數(shù)字化，骨干企業(yè)基本實(shí)現(xiàn)智能轉(zhuǎn)型。

11月30日，工信部印發(fā)《“十四五”軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》《“十四五”信息化和工業(yè)化深度融合發(fā)展規(guī)劃》，提出培育工業(yè)級(jí)智能硬件、智能機(jī)器人、智能網(wǎng)聯(lián)汽車、智能船舶、無人機(jī)、智能可穿戴設(shè)備、智能家居等新型智能產(chǎn)品。發(fā)展基于智能產(chǎn)品的場(chǎng)景化應(yīng)用，加快智能產(chǎn)品在多個(gè)重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用推廣。當(dāng)月，工信部等四部門還聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開展2021年度智能制造試點(diǎn)示范行動(dòng)的通知》。

地方層面，《北京市“十四五”時(shí)期高精尖產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》近日發(fā)布，提出推動(dòng)產(chǎn)業(yè)“換核、強(qiáng)芯、賦智、融合”;《江西省“十四五”智能制造發(fā)展規(guī)劃》提出將在多個(gè)領(lǐng)域推動(dòng)設(shè)備聯(lián)網(wǎng)和生產(chǎn)環(huán)節(jié)數(shù)字化連接，提升企業(yè)的智能化水平。

“如果用‘數(shù)字化改造和數(shù)字經(jīng)濟(jì)’對(duì)過去十年做總結(jié)的話，那么未來十年，中國將迎來智能化的浪潮。”華興資本集團(tuán)創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官包凡在今年世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)烏鎮(zhèn)峰會(huì)上說。他表示，新技術(shù)周期下，芯片、硬件、算力、系統(tǒng)、軟件等多層次的全鏈路科技不斷發(fā)展創(chuàng)新，智能經(jīng)濟(jì)的時(shí)代即將來臨。未來十年，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展最大的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)是智能技術(shù)在國民經(jīng)濟(jì)里面的廣泛應(yīng)用，以人工智能、大數(shù)據(jù)、5G等為代表的新技術(shù)的發(fā)展，將為經(jīng)濟(jì)增長賦能。相關(guān)創(chuàng)新將會(huì)體現(xiàn)在五大領(lǐng)域，即智能消費(fèi)、智能產(chǎn)業(yè)、智能健康、企業(yè)服務(wù)SaaS(軟件即服務(wù))和智能技術(shù)。

“作為宏觀經(jīng)濟(jì)層面構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展新引擎和企業(yè)層面塑造長期競(jìng)爭力的關(guān)鍵抓手，智能化必將是未來幾年持續(xù)的投資主線和長期關(guān)注領(lǐng)域。”羅蘭貝格合伙人吳釗對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，智能化涵蓋范圍廣闊，它不僅包含了“智能汽車”“智能家居”等產(chǎn)品層面的創(chuàng)新，也包含“智能制造”“智能供應(yīng)鏈”等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈模式在新技術(shù)和新數(shù)據(jù)賦能下的升級(jí)，同時(shí)也涉及企業(yè)的數(shù)字化平臺(tái)和智能化轉(zhuǎn)型概念。

川財(cái)證券制造行業(yè)首席分析師孫燦也表示，制造業(yè)產(chǎn)品的智能化是我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展大戰(zhàn)略下制造業(yè)升級(jí)的必然方向，“相信智能化是2022年乃至未來五年A股投資的核心主線” 。

相關(guān)領(lǐng)域景氣度不斷攀升

從今年A股上市公司的表現(xiàn)來看，智能化相關(guān)領(lǐng)域可圈可點(diǎn)。

業(yè)績方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月24日記者發(fā)稿時(shí)，2021年度業(yè)績預(yù)喜的84家公司中，電子、軟件、機(jī)械設(shè)備制造、汽車制造等智能化相關(guān)行業(yè)公司占比超四成，其中，歌爾股份預(yù)計(jì)2021年全年凈利潤為42.44億元至45.28億元，盈利能力居前。預(yù)計(jì)業(yè)績翻番的公司中，半導(dǎo)體企業(yè)東芯股份以1051.89%至1128.68%的增幅居首，軟件服務(wù)商嘉和美康預(yù)計(jì)年度凈利潤增幅為233.88%至327.92%，微型逆變器龍頭禾邁股份預(yù)計(jì)凈利潤增幅為73%至102%。

二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)方面，能源互聯(lián)網(wǎng)、智能汽車、智能制造、智能穿戴、智慧農(nóng)業(yè)指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅分別為79.18%、36.28%、19.10%、20.63%、35.46%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏上證指數(shù)(4.17%)和深證成指(1.66%)。今年比較熱門的芯片、鴻蒙概念、數(shù)字人民幣、元宇宙等概念，均與智能化關(guān)聯(lián)緊密。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，在年內(nèi)305只股價(jià)翻倍的個(gè)股中(剔除今年上市新股)，智能化相關(guān)行業(yè)翻倍股扎堆，高端制造、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能汽車、物聯(lián)網(wǎng)、芯片制造、智能電網(wǎng)等智能化相關(guān)領(lǐng)域的翻倍股占比超四成。其中，半導(dǎo)體龍頭企業(yè)國科微年內(nèi)累計(jì)漲幅超300%，車企小康股份、高端裝備企業(yè)雙環(huán)傳動(dòng)、智能電網(wǎng)概念股四方股份累計(jì)漲幅均超過250%。

資本也加速涌入智能化相關(guān)賽道。吳釗表示，國內(nèi)智能化產(chǎn)業(yè)今年投融資表現(xiàn)都比較活躍。以機(jī)器人賽道為例，今年融資案例數(shù)和融資金額都快速回暖，覆蓋了工業(yè)機(jī)器人、AMR/AGV(自主移動(dòng)機(jī)器人/自動(dòng)導(dǎo)引運(yùn)輸車)、商業(yè)服務(wù)機(jī)器人等不同細(xì)分領(lǐng)域。智能汽車賽道，高階自動(dòng)駕駛的核心零部件領(lǐng)域如車載高算力芯片和激光雷達(dá)，軟件及算法技術(shù)企業(yè)，Robotaxi方案商等不同領(lǐng)域都受到資本青睞。他認(rèn)為，圍繞智能化產(chǎn)業(yè)的投融資熱度預(yù)期將會(huì)延續(xù)。

企查查數(shù)據(jù)顯示，2021年，智能汽車相關(guān)企業(yè)注冊(cè)量同比增長44.1%，智能汽車相關(guān)的融資事件同比增長93.3%;智能制造相關(guān)企業(yè)注冊(cè)量同比增長71.8%，融資事件同比增長8.2%;人工智能相關(guān)企業(yè)注冊(cè)量同比增長90.9%，融資事件同比增長35.0%。

智能化相關(guān)領(lǐng)域景氣度不斷攀升，帶動(dòng)用工人數(shù)增長。脈脈最新發(fā)布的報(bào)告顯示，以職位供給量的環(huán)比增長率統(tǒng)計(jì)，2021年，新能源發(fā)電、新能源汽車、智能制造行業(yè)增速最快，增速分別為451%、365%和352%，新金融科技、人工智能和電子的增速則分別為190%、186%和181%。

變革大潮中多主線具備爆發(fā)潛力

不少機(jī)構(gòu)和專家認(rèn)為，智能汽車、能源互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等多條主線將在智能化變革大潮中迎來機(jī)遇。

西南證券指出，預(yù)計(jì)2022年將會(huì)有更多政策落地，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合加深，智能化將是計(jì)算機(jī)行業(yè)一大投資主線。“以智能汽車和智慧能源為代表，兩者均屬于近年來成長起來的新興賽道，我國與海外的技術(shù)并無明顯差距，是實(shí)現(xiàn)彎道超車的重要推力，由于成果易感知，景氣度邊際提升最為明顯，具備高爆發(fā)潛力。”西南證券計(jì)算機(jī)研究團(tuán)隊(duì)表示。孫燦也表示，2022年智能化投資主線可重點(diǎn)關(guān)注工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能電網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)等。

智能汽車的高景氣度今年已被驗(yàn)證，軟件定義汽車也成為行業(yè)共識(shí)。吳釗認(rèn)為，智能化會(huì)是汽車產(chǎn)業(yè)在下一個(gè)十年的競(jìng)爭重點(diǎn)，預(yù)計(jì)2022年隨著智能電動(dòng)車滲透率不斷提升，結(jié)合消費(fèi)者智能化體驗(yàn)后的口碑傳播，智能電動(dòng)車將迎來新一輪爆發(fā)。東北證券表示，2030年中國智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場(chǎng)空間將超一萬億元，預(yù)計(jì)年復(fù)合增長率達(dá)26.22%。

具體賽道方面，西南證券表示，2022年，智能座艙的商業(yè)化將率先落地，根據(jù)研究機(jī)構(gòu)IHS的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2025年我國智能座艙市場(chǎng)規(guī)模超過1000億元，發(fā)展遠(yuǎn)快于海外。自動(dòng)駕駛也將迅速發(fā)展，多款搭載L3+功能的車型將于2022年逐步落地，行業(yè)迎來新一輪爆發(fā)周期。東北證券則認(rèn)為，智能網(wǎng)聯(lián)汽車領(lǐng)域，大算力芯片與激光雷達(dá)將成為潮流，建議關(guān)注車內(nèi)軟硬件架構(gòu)升級(jí)的市場(chǎng)機(jī)遇。

在“雙碳”政策及新能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的背景下，能源互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)迎來重大發(fā)展機(jī)遇。國家電網(wǎng)公司發(fā)布的國家智能化規(guī)劃總報(bào)告顯示，電網(wǎng)三個(gè)階段的計(jì)劃總投資規(guī)模分別為5510億元(2009年至2010年)、15000億元(2011年至2015年)和14000億元(2016年至2020年)，其中，智能化投資占比分別為6.19%、11.67%和12.5%，呈現(xiàn)不斷上升趨勢(shì)。南方電網(wǎng)公司日前印發(fā)的《南方電網(wǎng)“十四五”電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃》也提出，“十四五”期間，南方電網(wǎng)將在電網(wǎng)建設(shè)上規(guī)劃投資約6700億元，以加快數(shù)字電網(wǎng)建設(shè)和現(xiàn)代化電網(wǎng)進(jìn)程。

銀河證券指出，能源互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)將帶來巨大的增量環(huán)節(jié)和增量空間，包括能源系統(tǒng)分布式結(jié)構(gòu)中儲(chǔ)能(儲(chǔ)能系統(tǒng))、微網(wǎng)和虛擬電廠三個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)的建設(shè)需求，數(shù)字電網(wǎng)建設(shè)中物聯(lián)網(wǎng)智能傳感、平臺(tái)和終端應(yīng)用的增長以及智慧電力運(yùn)維與監(jiān)測(cè)的需求增長，能源管理服務(wù)、城市充電站、智慧園區(qū)等運(yùn)營服務(wù)的發(fā)展。東吳證券認(rèn)為，“雙碳”背景下，能源行業(yè)信息化轉(zhuǎn)型將成為我國“十四五”時(shí)期重點(diǎn)建設(shè)內(nèi)容，能源信息化賽道相關(guān)公司有望獲得更大成長空間。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面，萬聯(lián)證券認(rèn)為，隨著我國經(jīng)濟(jì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型持續(xù)深化，各行業(yè)工業(yè)化、信息化融合發(fā)展趨勢(shì)越來越明顯，信息技術(shù)賦能制造業(yè)實(shí)現(xiàn)智能制造將是未來幾年的長期任務(wù)。在政策推動(dòng)下，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施有望加速完善，為行業(yè)應(yīng)用規(guī)模化落地建立基礎(chǔ)。西南證券認(rèn)為，政策推進(jìn)疊加內(nèi)生需求，預(yù)計(jì)明年工業(yè)軟件滲透率將持續(xù)提升。

云計(jì)算方面，根據(jù)艾瑞咨詢預(yù)計(jì)，2022年國內(nèi)云計(jì)算規(guī)模仍保持45%的高增速。西南證券表示，云計(jì)算是未來十年長周期成長的主線，尤其是國內(nèi)云計(jì)算行業(yè)發(fā)展迅猛，預(yù)計(jì)未來三年增速達(dá)到32.6%，遠(yuǎn)超全球16.9%的增速。相較傳統(tǒng)的一次性付費(fèi)，SaaS無疑是更好的商業(yè)模式，也是未來長周期的成長主線。

與此同時(shí)，專家提醒投資者，對(duì)于智能化的相關(guān)投資要理性。申萬宏源首席市場(chǎng)專家桂浩明表示，對(duì)于投資者來說，需要重視智能化，但不要盲從。經(jīng)濟(jì)學(xué)者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春表示，信息化革命進(jìn)一步升級(jí)就是智能化革命，這是一個(gè)大趨勢(shì)，其前景非常廣闊，無論從產(chǎn)業(yè)的角度還是從投資的角度都是具有潛力的，但也要提防一些企業(yè)打著智能化的噱頭去炒作概念。