貨幣政策執行報告：把穩增長防風險放在突出位置 加大跨周期調節力度

中國人民銀行近日發布《2021年第四季度中國貨幣政策執行報告》(以下簡稱“報告”)指出，下一階段，穩健的貨幣政策要靈活適度，加大跨周期調節力度，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，注重充足發力、精準發力、靠前發力，既不搞“大水漫灌”，又滿足實體經濟合理有效融資需求，著力加大對重點領域和薄弱環節的金融支持，實現總量穩、結構優的較好組合。

貨幣政策執行報告作為具有“風向標”意義的報告，一直備受市場關注。業內人士表示，總體來看，報告突出了“穩增長”“防風險”工作的重要性，在相關舉措方面也都有新的提法，值得關注。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，從穩增長方面看，報告強調穩字當頭、穩中求進，培育和激發實體經濟信貸需求，著力穩定宏觀經濟大盤等突出穩增長。從防風險方面，指出全球高通脹持續時長尚存爭議，需防止通脹預期脫錨風險，我國部分領域投資尚在探底，在關注國外央行貨幣政策溢出風險的同時，也關注國內的風險。

報告以專欄的方式就“防范化解重大金融風險取得重要成果”進行闡述，并強調把穩增長、防風險放在突出位置。報告稱，經過集中攻堅，我國金融體系積累的突出風險點得到有效處置，制度短板逐步補齊。部分金融機構自身違法違規經營、金融脫實向虛導致的“內生”風險基本得到整肅。當前，我國金融體系整體健康、穩定，金融服務實體經濟質效進一步提升。報告同時指出，把穩增長、防風險放在突出位置，穩字當頭、穩中求進，按照穩定大局、統籌協調、分類施策、精準拆彈的方針，堅持市場化、法治化原則，堅持在線修復為主和改革化險，堅持壓實各方責任。增強前瞻性、預判性和系統性，積極應對新形勢、新挑戰，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線，堅決維護經濟社會大局穩定。

報告進一步強調，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能。中國銀行研究院研究員梁斯表示，總量政策方面，報告提出，引導金融機構有力擴大貸款投放，預示著將強化信貸在經濟增長中的托底作用。從1月份信貸數據看，雖然信貸規模創下新高，但企業短期貸款和票據融資占比仍然較大，中長期貸款同比僅多增600億元，說明企業對經濟預期雖有所回暖，但仍然存在疑慮。為此，報告提出，培育和激發實體經濟信貸需求。結構政策方面，報告提出，結構性貨幣政策工具積極做好加法，預示著貨幣政策對經濟重點領域和薄弱環節的支持力度將進一步加大，先進制造業、綠色、普惠、低碳減排等仍是結構性貨幣政策工具未來持續發力的重點領域。