政策利好疊加需求增長 云計算板塊再掀漲停潮投資有望繼續加碼

我國云計算市場歷年發展規模 數據來源：中國信通院、方正證券研究所

受“東數西算”工程全面啟動影響，2月21日，云計算板塊再掀漲停潮，Wind云計算指數大漲5.57%，板塊內個股超九成上漲，浙大網新、美利云等十幾只個股漲停。Wind數據顯示，經歷了2020年7月的階段性高點之后，云計算板塊持續深度調整。但自去年5月中旬開始，板塊呈震蕩上漲之勢，截至21日收盤，累計漲幅超過32%，虎年開市以來累計漲幅超12%。

政策層面，除了“東數西算”工程，央地密集出臺政策推動企業上云。去年發布的“十四五”規劃綱要提出實施“上云用數賦智”行動，推動數據賦能全產業鏈協同轉型;隨后《關于推進“上云用數賦智”行動 培育新經濟發展實施方案》發布;今年1月發布的《“十四五”數字經濟發展規劃》中，云計算也被納入重點布局領域。地方政府也不斷加大對企業上云用云的政策支持，上海、北京、深圳等地均出臺了相關地方性政策文件。

受益于政策推動企業上云及社會數字化轉型需求，我國云計算行業高速發展。艾瑞咨詢數據顯示，2021年上半年，中國云計算市場規模高達1620億元，同比增長38.3%。國金證券認為，隨著數字經濟滲透率提升，未來會有更多傳統企業上云，云計算產業鏈作為數字經濟底座將持續高景氣，預計行業總體增速20%以上。

國內頭部廠商營收和資本支出均實現快速增長。中信證券研報表示，華為云、騰訊云、百度云2021年營收繼續保持高速增長，估算各自年增速均在60%以上，阿里云2021年營收增速預計超30%，目前國內云計算市場的增長動能正逐步從互聯網、科技類企業向傳統中大型企業遷移。根據Canalys數據，去年三季度國內的云計算基礎設施服務支出達72億美元，同比增長43%，阿里、華為、騰訊和百度四大國內云廠商占比達80%。

機構認為，政策及需求雙重驅動下，我國云計算產業相關投資將繼續加碼。

中信建投指出，首先，電信運營商正加大云業務相關投資;其次，我國5G用戶滲透率提升疊加“千兆寬帶”網絡推廣，將催生新應用，推動數據流量進一步加快提升;最后，政策層面，不論是工業互聯網平臺應用，還是企業上云，亦或是建立數據要素市場，其底層都離不開云計算，尤其有望推動私有云、混合云的發展，這都將推動國內云計算基礎設施投資再加碼。東方基金研究部也認為，隨著5G應用的落地，將刺激云基建進一步投入。

中信建投表示，云計算是中長期成長行業，未來需求樂觀，考慮到云市場需求強勁，疊加服務器供需狀況、整機價格等因素持續改善，國內云計算巨頭資本開支重啟窗口正不斷臨近，建議關注服務器、IDC、網絡設備、光模塊等環節的相關廠商。光大證券指出，我國云計算滲透率相比全球水平仍有差距(2020年中國云計算滲透率4%，全球滲透率為7%)，預計未來滲透率進一步提升將驅動IaaS(基礎設施即服務)行業高速增長，看好其長期增長動能。同時，隨著規模效應形成，頭部廠商盈利能力將有所改善，驅動利潤釋放。