映日科技關聯擔保金額合計逾億元 報告期內業績穩健增長

近日，蕪湖映日科技股份有限公司(簡稱“映日科技”)首次發布招股說明書，欲沖刺創業板。招股書顯示，報告期(指2019年、2020年和2021年，下同)內，映日科技經營業務穩健增長，但應收賬款也“水漲船高”，經營性現金流因此受到了一定影響。《經濟參考報》記者注意到，報告期內，映日科技關聯交易、“轉貸”事項、關聯擔保較為頻繁，關聯方為其提供無償擔保或反擔保等金額合計逾億元。業內人士分析認為，映日科技上述部分問題涉及公司財務獨立性和財務內控問題，或將成為本次IPO進程中監管層問詢重點。

主要業績穩健增長應收賬款水漲船高

據招股書披露，映日科技是一家專業從事高性能濺射靶材的研發、生產及銷售的高新技術企業。財務數據顯示，映日科技報告期內實現營業收入分別為11264.54萬元、14761.81萬元和31504.45萬元，其中2020年和2021年分別同比增長31.05%和113.42%;同期實現歸母凈利潤分別為1235.42萬元、2661.75萬元和8407.00萬元，其中2020年和2021年分別同比增長115.45%和215.85%。

《經濟參考報》記者注意到，在映日科技經營業績穩健增長的同時，其應收賬款也在“水漲船高”，報告期內分別為5769.02萬元、7308.84萬元和11419.09萬元，分別占當期營業收入的51.21%、49.51%和36.25%。映日科技對此表示，未來若客戶的財務狀況、合作關系發生惡化或催收措施不力，公司將面臨一定的應收賬款回收風險，亦會影響公司經營性現金流量，對公司盈利能力和資金狀況造成不利影響。

值得投資者關注的是，映日科技報告期內經營活動產生的現金流量凈額分別為382.76萬元、-3002.48萬元和-6346.11萬元，不僅和歸母凈利潤“背離”，還呈持續下滑態勢。對于2020年和2021年經營性現金流持續為負數的原因，映日科技表示，公司收入快速增長的過程中，由于存在信用期，客戶貨款流入會有所延后等，此外庫存增加和原材料價格波動對經營性現金流也有一定影響。

報告期內，映日科技的應收賬款周轉率分別為2.16次/年、2.10次/年和3.16次/年。在招股書中，映日科技列舉的江豐電子(股票代碼“300666”)等4家同行業上市公司，2019年和2020年平均應收賬款周轉率分別為13.55次/年和13.67次/年(2021年相關數據未披露)。相比之下，映日科技應收賬款周轉率明顯低于同行。

報告期內轉貸頻發財務內控不規范

報告期內，映日科技對前五大客戶銷售金額分別為7601.00萬元、10692.54萬元和26522.04萬元，占公司營業收入的比例分別為67.48%、72.43%和84.19%。與此同時，映日科技對前五名供應商的采購金額分別為4694.61萬元、7923.53萬元和22524.54萬元，分別占當期采購總額的67.16%、66.07%和77.12%，可見映日科技上下游的集中度均較高。

《經濟參考報》記者注意到，報告期內，為滿足商業銀行流動資金貸款受托支付的要求，存在供應商協助映日科技轉貸以及映日科技協助客戶轉貸的情形。2019年，廈門點睛巨石新材料科技有限公司(簡稱“點睛巨石”)、蕪湖體西熱傳科技有限公司(簡稱“體西熱傳”)、常德市金剴稀有金屬科技有限責任公司(簡稱“常德金剴”)和株洲科能新材料股份有限公司(簡稱“株洲科能”)分別協助映日科技轉貸710萬元、680萬元、1377.89萬元和402萬元，合計達3169.89萬元。

其中，常德金剴和株洲科能均為映日科技大供應商。報告期內，映日科技對常德金剴的采購金額分別為2045.65萬元、4556.46萬元和10112.27萬元，分別占當期采購總額的29.26%、37.99%和34.62%;同期，映日科技對株洲科能的采購金額分別為1814.53萬元、1616.85萬元和4138.74萬元，分別占當期采購總額的25.96%、13.48%和14.17%。其中，常德金剴一直是映日科技報告期內第一大供應商。此外，點睛巨石和體西熱傳均為映日科技關聯方，點睛巨石由映日科技重要股東親屬100%持股，映日科技則直接持有體西熱傳30%股份。

記者發現，映日科技報告期內還存在協助關聯方“轉貸”的情況。2019年1月，映日科技作為蕪湖長信科技股份有限公司(股票簡稱“長信科技”，股票代碼“300088”)供應商，曾協助長信科技轉回貸款1.2億元。目前，長信科技通過天津美泰真空技術有限公司(簡稱“美泰真空”)間接持有映日科技6.52%的股份。

業內人士認為，“轉貸”一直是發審機構和監管部門關注的重點。在IPO審核過程中，監管層一般會要求發行人說明“轉貸”事項形成的原因、資金流向、具體用途以及是否存在違法違規及被行政主管機關處罰的風險。報告期內，供應商協助映日科技轉貸以及映日科技協助客戶轉貸涉及金額高達上億元，深交所可能會要求映日科技保薦機構和申報會計師結合資金流水核查，確認資金流向和使用情況，是否存在跨期行為、違規行為等。

此外，報告期內，映日科技存在通過小額票據或銀行存款形式將超過貨款部分找回給客戶以及取得供應商進行差額找回的小額票據或銀行存款的情形，所涉金額合計為83.68萬元;還存在通過員工官后忠、郭靜的個人銀行卡代為收付小額款項的情形，涉及金額為40.79萬元。

實控人曾任職關聯方關聯擔保事項頻發

招股書顯示，報告期內，關聯方長信科技分別為映日科技第二大、第二大和第五大客戶，映日科技對其銷售收入分別為1980.46萬元、2079.18萬元和3452.30萬元，分別占當期銷售收入的17.58%、14.08%和10.96%。報告期內，映日科技生產的產品ITO靶材，對關聯方銷售金額分別為1603.03萬元、1522.86萬元和2165.49萬元，其中向非關聯客戶的銷售金額僅有352.44萬元、363.85萬元和426.89萬元。

映日科技對長信科技的ITO靶材銷售，不僅規模較大，而且銷售價格也低于同期對非關聯客戶銷售平均單價。據招股書披露，映日科技報告期內對長信科技銷售的ITO靶材平均單價分別為1948.69元/kg、1654.80元/kg和1688.21元/kg，而同期向非關聯客戶銷售的平均單價分別為2144.53元/kg、1756.95元/kg、1870.79元/kg。

《經濟參考報》記者進一步研究發現，映日科技目前的控股股東兼實控人張兵曾在長信科技任職，其2005年1月至2020年8月歷任長信科技總工程師、副總裁、常務副總裁、董事及總裁;2017年4月至2020年8月，兼任長信科技子公司重慶永信科技有限公司(簡稱“重慶永信”)董事長、長信科技子公司美泰真空董事長等。映日科技目前的監事張丹2013年4月至2017年4月歷任長信科技秘書、證券專員，2017年5月至2019年4月歷任重慶永信人事副經理、商務副經理，2019年5月至2020年6月任長信科技采購中心高級主管。

據《經濟參考報》記者梳理，報告期內長信科技為映日科技提供的擔保保證共計7筆，合計最高擔保金額為6000萬元(部分擔保方式為最高額保證擔保)，且長信科技均為映日科技與主債權人之間發生的債務提供連帶責任保證。除了長信科技外，映日科技報告期內還存在其他關聯方為其提供無償擔保或反擔保的情況，擔保方包括蕪湖映鑫企業管理合伙企業(有限合伙)、廈門映日新材料科技有限公司等，涉及金額高達上億元。

業內人士認為，映日科技和關聯方之間資金往來頻繁，部分情況涉及公司財務獨立性，此次IPO其財務獨立性很有可能作為重點事項被監管層問詢。針對映日科技存在的其他問題，本報將持續關注。