聚焦守正創(chuàng)新 財(cái)富管理行業(yè)積極轉(zhuǎn)型機(jī)構(gòu)瞄準(zhǔn)投顧市場(chǎng)

近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展、居民收入提高、人口結(jié)構(gòu)變動(dòng)以及城市化進(jìn)程的不斷加快，居民財(cái)富管理需求快速增長(zhǎng)，這也正成為我國(guó)財(cái)富管理行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的強(qiáng)勁動(dòng)力。

財(cái)富管理需求多元化各類機(jī)構(gòu)加速創(chuàng)新

植信投資研究院發(fā)布的《中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展報(bào)告(2021-2022)》顯示，經(jīng)測(cè)算，2021年底我國(guó)平均每戶家庭財(cái)富規(guī)模約113萬(wàn)元;平均每戶家庭流動(dòng)資產(chǎn)(不包含房地產(chǎn))規(guī)模約51萬(wàn)元;平均每戶家庭通過財(cái)富管理機(jī)構(gòu)管理的金融資產(chǎn)規(guī)模約27萬(wàn)元。截至2021年底，按照銀行理財(cái)、信托、證券資管、公募基金、私募基金、保險(xiǎn)和第三方財(cái)富管理全口徑計(jì)算，我國(guó)財(cái)富管理行業(yè)各類機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理總規(guī)模達(dá)131.16萬(wàn)億元;提供財(cái)富管理相關(guān)服務(wù)的持牌/備案機(jī)構(gòu)總數(shù)約2.56萬(wàn)家;同時(shí)，各子行業(yè)的投資者數(shù)量均出現(xiàn)不同程度的增加。

近年來(lái)，行業(yè)各類財(cái)富管理機(jī)構(gòu)從產(chǎn)品、服務(wù)、資金投向和準(zhǔn)入門檻等方面都進(jìn)行了多領(lǐng)域、多模式的創(chuàng)新實(shí)踐。以公募基金行業(yè)為例，隨著公募牌照逐步向不同類型機(jī)構(gòu)放開，公募產(chǎn)品更趨多樣化，包括公募REITs、公募MOM、碳中和主題基金、雙創(chuàng)50ETF等創(chuàng)新型產(chǎn)品也不斷涌現(xiàn)。證監(jiān)會(huì)今年4月發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》中，更是積極鼓勵(lì)公募產(chǎn)品及業(yè)務(wù)守正創(chuàng)新。

具體來(lái)看，年內(nèi)公募REITs創(chuàng)新產(chǎn)品數(shù)量和品類都快速擴(kuò)容，發(fā)行也如火如荼，目前累計(jì)數(shù)量將近20只;券商資管對(duì)FOF產(chǎn)品布局也不斷加碼。據(jù)記者初步統(tǒng)計(jì)，2021年券商資管發(fā)行約11只公募FOF，今年已突破25只。2022年以來(lái)，公募基金也成立了近150只公募FOF產(chǎn)品。

指數(shù)化投資產(chǎn)品也在今年持續(xù)創(chuàng)新突破。如股票型ETF(包括被動(dòng)指數(shù)型、增強(qiáng)指數(shù)型和國(guó)際股票型基金在內(nèi))目前資產(chǎn)凈值已突破萬(wàn)億元大關(guān)。景順長(zhǎng)城ETF與創(chuàng)新投資部總經(jīng)理汪洋認(rèn)為，國(guó)內(nèi)ETF迅猛發(fā)展，基金管理人之間的競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)激烈，產(chǎn)品創(chuàng)新是非常重要的。平安基金ETF投資總監(jiān)成鈞表示，從供給側(cè)來(lái)看，基金公司大力開發(fā)各類型ETF，給投資者提供了豐富的選擇。同時(shí)，越來(lái)越多的投顧策略使用ETF作為擇時(shí)和配置的底層資產(chǎn)，策略選擇也更多元。此外，近期多家基金公司上報(bào)了管理人合理讓利型產(chǎn)品相關(guān)方案，“讓利型基金產(chǎn)品”也漸行漸近。

公募基金、銀行、保險(xiǎn)等各大機(jī)構(gòu)還正“摩拳擦掌”進(jìn)軍養(yǎng)老新藍(lán)海。今年6月，證監(jiān)會(huì)就《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定(征求意見稿)》向社會(huì)公開征求意見。業(yè)內(nèi)人士表示，個(gè)人養(yǎng)老金制度的啟動(dòng)也為不同類型金融機(jī)構(gòu)展開了一個(gè)新的競(jìng)爭(zhēng)賽道。記者了解到，目前各家基金公司都在緊鑼密鼓地進(jìn)行相關(guān)準(zhǔn)備，包括系統(tǒng)對(duì)接和測(cè)試、調(diào)整產(chǎn)品考核周期、完善養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品線布局等。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇

機(jī)構(gòu)瞄準(zhǔn)投顧市場(chǎng)

產(chǎn)品擴(kuò)容創(chuàng)新的同時(shí)，基金公司、三方銷售、銀行、券商齊聚，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的投資顧問試點(diǎn)新時(shí)代也悄然開啟。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，全市場(chǎng)約有60家機(jī)構(gòu)獲得投顧試點(diǎn)資格，其中約43家已展業(yè)。

9月19日，東興證券在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中表示，從發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，行業(yè)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn)，機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)不斷強(qiáng)化。在創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，公司積極推進(jìn)基金投顧試點(diǎn)業(yè)務(wù)開展，上半年已獲得基金投顧業(yè)務(wù)資格，下半年公募基金投顧業(yè)務(wù)正式展業(yè)，將奠定公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)從“賣方”向“買方”轉(zhuǎn)型的基石。截至6月30日，基金投顧業(yè)務(wù)破百億元資產(chǎn)規(guī)模的券商分別為華泰證券、東方證券和中信證券。中信證券相關(guān)負(fù)責(zé)人此前介紹，公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)正處于從“銷售顧問”向“財(cái)富管家”的過渡階段。在依法合規(guī)的前提下，也將加強(qiáng)資產(chǎn)端的核心競(jìng)爭(zhēng)力打造，著力培養(yǎng)和提升投資者素養(yǎng)，致力于投資者財(cái)富管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，打造可持續(xù)發(fā)展的財(cái)富管理體系。

通過設(shè)立財(cái)富子公司，公募也正努力搶灘財(cái)富管理市場(chǎng)。近日，證監(jiān)會(huì)公告披露了銀華基金設(shè)立基金銷售子公司的申請(qǐng)文件反饋意見，若順利過會(huì)，公募財(cái)富管理子公司也將在嘉實(shí)財(cái)富、華夏財(cái)富、中歐財(cái)富以及博時(shí)財(cái)富獲批之后，再添“新丁”。此前的2019年，中歐財(cái)富成為首批獲準(zhǔn)公募基金投顧試點(diǎn)資質(zhì)的機(jī)構(gòu)之一。

德勤表示，“十四五”時(shí)期中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)充滿潛在機(jī)遇，隨著理財(cái)子公司設(shè)立、外資入場(chǎng)、保險(xiǎn)資管進(jìn)入零售領(lǐng)域，未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將迅速加劇，各類財(cái)富管理機(jī)構(gòu)最終還需發(fā)展自身核心競(jìng)爭(zhēng)力。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極著手財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，構(gòu)建大財(cái)富管理體系、全面升級(jí)集團(tuán)財(cái)富管理發(fā)展戰(zhàn)略、加強(qiáng)財(cái)富管理頂層設(shè)計(jì)、優(yōu)化升級(jí)集團(tuán)協(xié)同及財(cái)富管理生態(tài)等發(fā)展策略。同時(shí)，各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)設(shè)計(jì)財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型路徑規(guī)劃，關(guān)注客戶、產(chǎn)品、渠道和團(tuán)隊(duì)的發(fā)展策略，明確研究、投顧、資產(chǎn)配置、績(jī)效、數(shù)字化建設(shè)和信息化支持等支撐重點(diǎn)，更好地支撐財(cái)富管理轉(zhuǎn)型落地實(shí)施，建立多層次、相互銜接、生態(tài)協(xié)同的運(yùn)行機(jī)制。同時(shí)，通過“專業(yè)制勝”修煉內(nèi)功，更好地實(shí)現(xiàn)以客戶為“中心”的財(cái)富管理模式也至關(guān)重要。

“展望未來(lái)，在產(chǎn)業(yè)鏈分工愈發(fā)明晰、行業(yè)集中度不斷提升的背景下，預(yù)計(jì)將會(huì)誕生出一批優(yōu)秀的綜合性大型財(cái)富及資管機(jī)構(gòu)與特色化專業(yè)機(jī)構(gòu)。而在這一過程中，專業(yè)化、數(shù)字化、國(guó)際化或?qū)⒊蔀轭I(lǐng)先機(jī)構(gòu)脫穎而出、搶占行業(yè)制高點(diǎn)的關(guān)鍵命題。”中金公司強(qiáng)調(diào)。