精選！掘金萬億級戰略業務，基金公司拼了！

隨著個人養老金業務的正式落地，讓各大基金公司在整個四季度都“忙碌起來”。

據中國基金報記者了解，從11月28日個人養老金制度正式啟動實施以來，市場參與多方反應都非常積極，多家公募基金旗下的養老基金Y類份額上線銷售，不斷拓展新渠道，費率最低“0折”優惠，不少產品還獲得不俗銷量；更有不少基金公司積極籌備新產品，為未來業務擴展積極籌謀。

從業內反饋看，個人養老金業務剛剛啟動兩周，在開戶量和基金銷售量上都有所突破，整體的推動速度有些超預期的。背后也存在投資者對業務了解程度不足、對養老投資認知不足等為難題，進一步做好投資者教育工作勢在必行。

(資料圖)

不少人士認為，樹立科學的養老投資理念，對普通民眾來說是一條長期的道路，對專業金融機構也是重要而緊迫的工作。

個人養老金上線 多方反應積極

部分產品銷量不俗

11月28日，個人養老金制度正式啟動實施，多家公募基金旗下的養老基金Y類份額正式開售，截至目前多方反應較為積極，已有不少產品獲得不俗銷量。

來自代銷機構的信息顯示，在上市首日，就有少數基金公司旗下Y份額申購金超過2000萬，到目前為止不少產品銷售量有所突破。如銀行渠道消息顯示，截至12月1日，工銀瑞信基金公司個人養老金Y份額合計申購4660萬元。

來自匯添富基金相關人士也表示，匯添富與各類金融機構深入合作，大力推廣個人養老金基金產品，提供個人養老投資服務，得到了銀行、券商及互聯網平臺客戶的熱情響應。據統計，在不到兩周時間內，匯添富旗下匯添富養老2030、2040、2050等8只產品已實現千萬級銷量，服務客戶數千人。

“在代銷渠道方面，已在所有具有養老金Y份額銷售資格的機構上線產品，并根據各機構情況逐一確定了重點主推品種；在直銷平臺方面，匯添富線上平臺現金寶APP的養老開戶數呈現快速上升趨勢，正在著力研發與養老服務相關的各項創新功能，并持續接入多家銀行，力求為廣大客戶的養老投資提供更好的投資體驗。”上述匯添富人士表示。

更有不少基金公司自11月28日以來陸續上線不同代銷渠道，逐漸在每個代銷渠道都實現了銷量。

天弘基金也表示，天弘基金在產品儲備、投資能力建設、基礎設施、渠道營銷、客服及投教等方面均做好準備，在政策開閘后第一時間實現業務落地。天弘基金旗下個人養老金基金產品已在多家銀行、券商及三方渠道上線，在政策試點初期取得了一定銷量，獲得了不少投資者的認可。

值得一提的是，目前各大基金公司都在陸續跟螞蟻、天天等為代表的第三方銷售渠道，以及符合監管要求的銀行、券商等進行代銷合作。不少基金公司旗下Y份額的代銷平臺超過10家。

目前，富國基金旗下三只養老目標基金Y份額——富國鑫旺穩健、富國鑫旺均衡和富國鑫匯2025三只個人養老金基金產品已上線包括工商銀行、農業銀行、建設銀行、螞蟻基金、天天基金、海通證券、華泰證券等至少25個代銷渠道，覆蓋銀行、券商、第三方等銷售端。

交銀施羅德基金更是表示，與26多家銷售機構（商業銀行、證券公司、第三方銷售機構）完成系統對接及上線養老FOF基金Y份額。

有些基金經理親自申購了自己管理的Y份額。如華夏基金，在11月28日，境內首只公募養老FOF基金經理許利明，已成功開通個人養老金賬戶，并成功申購1.2萬元華夏養老2040。此外，國泰民安養老2040三年混合(FOF)基金經理周珞晏也已經申購產品Y份額。

“得益于全行業各機構的協同推動，目前各大銀行渠道的開戶數都實現了較好的增長，且保持有一定的增速。”廣發基金相關人士表示，不過，整體來看，個人養老金是一項新興業務、長線業務，投資者的了解和信任還需要更長時間的積累。

銀行渠道“花式”出招搶開戶

目前市場關注度最高的是個人養老金賬戶開戶。距離2022年結束僅剩15個交易日，如何在今年年末沖刺階段盡可能地儲備首批個人養老金客戶，成為各大商業銀行工作的重中之重。

最近一段時間，基金君被銀行開戶營銷活動不斷刷屏，例如、工行、建行、農行開戶有機會得50元微信立減金，中國銀行上海分行近期也跟進，在11月18日至明年1月31日期間，成功開立個人養老金賬戶的投資者有望獲得50元手機話費券或微信立減金。

股份制銀行也紛紛“出招”招攬投資者開立賬戶，交通銀行開戶得58元福利金券，平安銀行開戶立領25元紅包，招商銀行、興業銀行也推出開立個人養老金賬戶參與紅包抽獎活動。

考慮到個人養老金資金賬戶具有唯一性，隨著銀行爭奪個養老金客戶進入“白熱化”階段，銀行工作人員更是出現貼錢搶客戶的局面。

有的客戶經理給代發工資同時開立個人養老金賬戶的客戶發放130元微信立減金。

也有客戶經理為了完成指標，自己補貼70元/戶。

更有客戶經理自己拿出100元/戶的獎勵。

有投資者反饋，目前看到的補貼范圍大概在60元-200元/戶之間。

盡管不是銀行員工，不過，據部分“銀行系”基金公司人士反饋，公司每個員工都收到了集團派發的數十戶的開戶任務。銀行作為公募基金的重要代銷渠道，一些基金公司的渠道部人員也在給銀行客戶經理友情幫忙，幫助其完成50戶的開戶任務。

養老目標基金申購費率降至0元

與此同時，在產品方面，各家銀行也紛紛對首批上線的養老目標基金申購費實施費率優惠，引導投資者申購養老目標基金。

基金君登陸工商銀行APP發現，工商銀行對目前已上線的多只養老目標基金申購費給出5折優惠。

招商銀行在APP的醒目位置，打出了個人養老金客戶申購養老目標基金，申購費低至1折的標語。

中國銀行、興業銀行、交通銀行的個人養老金專區中，養老目標基金的申購費也均打1折優惠。

基金公司直銷平臺的個人養老金客戶申購養老目標基金更是直接降至零費率，例如，易方達基金旗下“E錢包”APP顯示，通過養老賬戶申購養老目標基金，申購手續費為0元。

廣發基金直銷平臺在12月7日正式上線個人養老金業務，綁定個人養老金賬戶即可購買養老專屬Y份額產品，通過廣發基金“錢袋子”購買可享0折費率優惠。

各大渠道開啟了個人養老金資金賬戶爭奪戰，基金公司也在積極配合，提供各類投教服務。

據華寶基金互金展業部總經理吳亮介紹，華寶基金近期做了很多投資者教育工作，既包括線上圖文、視頻、直播等互聯網方式，也包括線下走進企業的實地路演、設展、講座等傳統形式。目前公司已經規劃了未來半年走進中國寶武集團30多家一級子公司的線下路演計劃，以服務企業員工為初心，開展員工易接受的投資者教育服務。

廣發基金也面向銀行渠道開展了一線調研，針對銀行理財經理在推廣個人養老金業務過程中的真實需求，提供了《養老FOF百科全書》《個人養老金拓戶渠道大禮包》等一系列營銷素材，協同渠道共同做好業務的推廣和投資者教育工作。直銷方面，廣發基金通過微信、微博、視頻號等全媒體矩陣，推出了《投資進化論》等系列音視頻投教內容，幫助客戶更好地理解個人養老金業務。

匯添富基金表示，目前，匯添富正積極與各類渠道深化營銷合作，打造“匯添富·匯養老”品牌，積極參與養老金資金賬戶開立、入金、投資的各個環節。同時，結合線下渠道推進企業團辦，策劃參與線上平臺的各類營銷活動，開展系列養老論壇，提供養老計算器、養老“紅寶書”等投教材料，組織VLOG大賽等。同時，匯添富還積極利用自有平臺，開展內容豐富，形式多樣的活動，依托直銷平臺“現金寶APP”開展投資者互動活動，在公眾號、視頻號進行養老主題話題活動，結合客戶需求不斷優化養老服務生態。

據悉，天弘基金也與多家銀行及三方渠道攜手打造豐富多樣的投教內容，內容覆蓋開戶、報稅、選品、領取全業務流程，以長圖文、條漫、視頻等豐富形式呈現，更和深度合作伙伴共同合力搭建完整的養老投教生態。

工銀瑞信基金告訴記者，截至目前，針對渠道不同特點，工銀瑞信已舉辦微信群5日云學堂等活動，推動養老金投教觸達投資者。將對事業單位、醫藥、高等院校等進行專項推廣活動，踐行養老理念、拓展投資者參與范圍，通過養老直播、養老漫畫、短視頻、線上社區養老話題探討等多種形式豐富投教服務，并將開發上線養老計算器便于投資者使用。

基金公司布局養老目標基金熱情高漲

不僅積極拓展銷售渠道，基金公司也在大力布局養老目標基金，進一步豐富產品線，為養老事業助力。

Wind數據顯示，截止12月11日，今年以來合計成立養老目標基金46只，即將追平去年全年48只的水平，距離2019年的高點(50只)也僅一步之遙(數據統計不包含清盤基金)。

考慮到養老目標基金均有1年的最短持有期限，最長持有期限長達5年，新發難度不小。今年以來成立的養老目標基金均以發起式基金為主，今年新成立的46只基金中，發起式基金數量達到32只，占比接近7成；非發起式基金數量僅14只，且持有期為一年的非發起式基金數量達到11只。

從產品類型上看，今年新成立的養老目標基金中，目標日期和目標風險基金各占一半，目標日期基金以2025-2060區間為主，而目標風險基金中，穩健型目標風險基金共有14只，積極型有2只，其余7只則是平衡型目標風險基金。

從基金公司來看，今年共有31家基金公司布局養老目標基金，其中，華夏基金新發4只養老目標基金，新發數量暫居行業第一，嘉實、景順長城、銀華基金也各有3只新發基金。

隨著個人養老金“第三支柱”正式落地，基金公司布局養老目標基金熱情進一步高漲，11月以來，又有包括中歐預見積極養老目標五年、中歐預見養老目標日期2055、易方達養老目標日期2050、上投摩根錦頤養老目標日期2035等11只基金接力上報。

據Wind數據統計，目前已經上報尚未獲批的養老目標基金共有20只，未來待這一批養老目標基金獲批發行，養老目標基金的產品線將進一步完善，個人養老金投資者將有更多樣化的選擇。

談及未來的產品布局，廣發基金表示，目前廣發基金已經有6只產品進入個人養老金基金名錄，包含有4只養老目標風險基金和2只養老目標日期基金；未來，廣發基金也將結合市場需求，合理布局更多養老目標產品，豐富投資者的配置選擇。

吳亮也談到，未來華寶基金還將進一步布全養老產品，在現有目標風險型養老基金產品的基礎上，繼續布局目標日期型養老基金。通過不同風險、不同目標日期的養老基金產品，服務實體企業不同需求的客戶，為實體企業員工提供專業化的養老金服務。

據悉，中銀基金將按照“4+N”的布局思路，圍繞穩健、平衡、成長、積極四類目標風險以及不同目標日期養老產品來布局產品線，為投資者提供“一站式”養老投資服務。

國泰及農銀匯理基金也紛紛提到，未來進一步補全養老FOF產品線，部分已獲批的養老目標基金已納入公司發行計劃。

富國基金除了不斷豐富養老目標基金的產品線，形成多樣化的產品特色矩陣之外，在投研規劃上，富國基金將加強團隊的投資研究體系建設，不斷提升投研能力，以投研帶動業績，同時高度重視個人養老產品風險收益特征的穩定性，打造定位清晰的養老目標基金。

匯添富基金也將在產品布局及投研建設上持續發力。首先，在產品布局上，除了豐富養老目標基金產品線，還將嘗試底層資產、投資策略、費率結構等方面創新；其次，在投資管理上，遵循“規則化”投資原則，不斷優化投資方法，相對均衡分散配置，力爭打造風格穩定、業績持續的產品，并為養老金投資提供風格穩定、價值觀正確、業績持續的底層資產。

多家基金公司還將投資顧問服務納入到養老體系建設之中。華夏基金總經理李一梅就強調建立以養老賬戶為核心的綜合投資顧問能力的重要性，她表示，華夏基金將采用線上線下相結合為投資人提供全面養老規劃。以“規劃”為核心，基于客戶養老金融規劃來衍生輻射客戶服務、個人養老金投資顧問、養老金投資管理等相關業務。

匯添富基金表示，在客戶服務上，匯添富也將以養老賬戶為依托，通過投資顧問提供多元化配置和服務，幫助投資者做好養老規劃，引導客戶養成定期投資、長期投資習慣。

工銀瑞信基金更是直言，從國外經驗看，投顧能夠發揮基金遴選、資產配置、動態調整等優勢，可以有效助力投資者個人養老資金投資理財。公司從投顧角度，全面梳理了個人養老金顧問服務陪伴體系，待相關規定出臺后，準備為投資人提供養老規劃、養老知識、投后陪伴等綜合服務，希望能夠協同助力養老基金發行。

“我們倡議盡快出臺相關政策細則，豐富養老投資產品種類及數量，準許投顧機構為投資人提供養老投顧服務。”工銀瑞信基金稱。

拓展難點投資者認知不足等

個人養老金業務如火如荼的推進之中，在實際操作中也存在一些難點，如投資者對業務了解程度不足、對養老投資認知不足等為不少機構提及，進一步做好投資者教育工作勢在必行。

農銀養老2035、農銀養老2045基金經理周永冠就表示，目前基金公司、保險公司和銀行都在大力推動個人養老金的推廣，目前在以下兩方面存在一定程度的難點：

“一是投資者養老金投資理念培育仍存不足。當前投資者對個人養老金的優勢和長期意義未充分了解，個人養老金投資的長期性以及復利效應還未被投資者充分認知，部分投資者對于個人養老金不能在退休前支取也存在一定疑慮。”周永冠表示，各方力量大力加強投資者理念培育很有必要。

周永冠進一步表示，第二是個人養老金的受眾基數仍然較小，對于低收入人群（無法享受稅收優惠）吸引力較低；對于高收入人群（享受稅收優惠），每年12000元的額度又存在基數偏低吸引力不足的問題。

上述廣發基金相關人士表示，從一線調研的情況來看，當前普通投資者對個人養老金關注的比較多，但開戶的比較少；即使開戶了，面對基金、保險、理財、存款等各類養老金融產品，普遍還是存在不知道投什么、怎么投的問題，這也凸顯了做好投資者教育的重要性。

“希望市場參與各方能夠形成養老金融投資者教育的合力，針對不同投資者的金融素養、知識結構、投資需求等，開展更加生動接地氣，更能為投資者所接受的投教內容，幫助大家認識到做好養老金融規劃的重要性，以及參與個人養老金投資的正確方式”，上述人士表示，只有讓投資者真正有了獲得感，才能積累更多的認同感，個人養老金事業也才能得到大的發展。

中銀基金、天弘基金相關人士也有類似觀點，認為目前許多投資者對此了解還并不是很充分，在具體的操作過程中還有一定的困惑。天弘基金更表示，目前不少老百姓持觀望狀態，從業務開閘至今的調研情況來看，部分企、事業單位的員工表示對于政策了解的較少、具體操作流程比較復雜。

因此天弘基金基金表示，在后期的政策試點過程中，有兩點值得關注，一是要加強政策的投教宣傳，發揮政府、監管機構以及金融機構的宣傳及推廣職能，二是要優化包括賬戶、系統、平臺在內的個人養老金基礎建設，提升政策參與的便捷性，讓更多老百姓可以享受到政策福利。

“短期來看，個人養老金業務剛剛啟動兩周，在開戶量和基金銷售量上都有所突破，整體的推動速度是超出我們預期的。長期來看，樹立科學的養老投資理念，對普通民眾來說是一條長期的道路，對專業金融機構也是重要而緊迫的工作。” 上述匯添富基金相關人士表示。

匯添富基金表示，下一步，發展好個人養老金業務有以下幾方面需要提升：一是目前各機構普遍重視開戶，但如何引導投資者盡早利用賬戶資金進行投資，配置合適的基金產品，還需要銀行、券商、基金管理人等各類銷售機構加強對于投資者的引導和服務；二是需要進一步提升參與個人養老賬戶投資的便利性，包括賬戶的綁定和關聯、繳費憑證的獲取等，這是未來能否提升投資者體驗的重要因素；三是需要進一步提升養老目標基金的投資能力，突出基金產品在個人養老金生態中的優勢和特點，為投資者帶來更好的持有體驗。

此外，富國、嘉實、國泰基金等也重點談及了投資者教育的重要性，尤其是要培育大眾的養老投資的理念，加大個人參與養老金投資的積極性。富國基金還表示，對于基金公司而言，如何將自身的資源稟賦轉化成對普通投資者切實有幫助的內容，是推動個人養老金業務需關注的方向之一。

各方建言助力個人養老金業務拓展

對未來個人養老金業務進一步推動，不少基金公司也有一些建議。

上述匯添富基金相關人士表示，目前個人養老金制度剛剛起步，很多方面都能夠在實踐中逐步的優化和完善，提出了三大建議：

一是建議完善稅收優惠安排，比如領取環節對投資收益不征稅，最大化發揮稅收優惠對個人養老金業務發展的激勵和帶動作用；

二是建議提升個人養老金制度的開放程度，包括提升開戶、綁卡的開放性和便利度，讓投資者能夠在多個渠道獲得全生命周期服務，以及盡快讓存量的養老目標基金客戶通過份額轉換的方式直接參與個人養老金業務等；

三是建議盡快出臺個人養老金投資基金業務的投資顧問服務管理規范，通過投資顧問的專業服務，提供各類型、跨行業的養老金融產品，幫助客戶實現養老資產的科學合理配置。

對此，國泰基金相關人士也表示，個人養老金投資主要通過稅收優惠吸引個人參與者，但我國繳稅基數人群不夠廣，未來如何進一步提高個人養老金的覆蓋范圍也是一個值得探討的問題。

“我國養老金第二支柱發展遇阻，企業年金賬戶轉移接續困難，資金賬戶之間靈活的轉換也是需待解決的問題，若能夠打通第二、第三支柱不同賬戶之間的靈活轉換問題，使得第二支柱的資金可以轉入個人賬戶，第三支柱成為年金的重要退出途徑，也有助于養老金融的發展。”國泰基金相關人士表示。

他進一步表示，我國目前還沒有明確默認投資制度，后續仍需出臺具體政策，一方面可以為個人參與者提供適當性管理，另一方面是規避運營風險。在行業政策配套和扶持方面，仍然需要加大養老金融的投資者教育，對不同類別賬戶做出差異化的稅收優惠制度，細化投資者適應性管理規則。

“結合當前存在的難點，我們建議可以動態觀察個人養老金的參與率情況，如果2023年參與率較低，則說明擴大個人養老金的受益范圍是可以探討的方向。” 周永冠表示，對低收入人群而言，比如適當降低繳稅環節的稅率，讓更多低收入人群可以享受到稅收優惠。對于高收入人群，考慮適當放寬年度額度上限，提高對高收入人群的吸引力。

在產品上，不少基金公司建議可以擴大個人養老金基金的范圍、調整運作模式等。

富國基金表示，一方面，可以考慮擴充個人養老金投資公募基金的范圍，不限于目前的FOF產品。公募基金過去20多年來在權益投資、固定收益投資等領域積累的豐富策略，涌現出大量風格穩定的長期績優產品，為個人養老金產品的選擇提供了豐富的潛在標的。

另一方面，優化目標日期基金轉型后的相關安排，養老理財應貫穿整個生命周期，并不是到退休即完成，而目前目標日期基金到期后主流轉型成普通FOF，更多是從產品存續角度出發，可以借鑒成熟經驗，將定期支付內嵌在養老目標日期轉型后的產品中，給退休后的投資者提供穩定現金流，更好的服務廣大投資者的養老理財需求。

此外，在養老目標基金的運作模式上進行創新，目前養老目標基金全部采用持有期的運作模式，產品每日開放并每日進行凈值披露，相較于其他資管產品“定期開放結合持有期”的運作模式，可降低養老目標基金凈值披露頻率，改為周度披露，既在一定程度上平滑產品的凈值曲線，也能提升投資者的體驗感、鼓勵長期投資。

天弘基金相關人士也表示，對于未來個人養老金業務的進一步推動，有以下兩點建議：一是繼續豐富產品線，納入“固收+”、指數等不同類型的基金產品，為廣大投資者提供更多元的投資品類；二是提升政策參與的便捷性，為投資者提供體驗感更好的一站式服務方案，加深各個人群的政策參與積極性。

而交銀施羅德基金表示，一方面，市場對于個人養老金及養老基金的接受還需要一個過程，另一方面，其他金融同業在客群、銷售渠道、產品特性等方面都有一定的競爭優勢，建議由證監會、基金業協會組織起、發揮好公募基金行業的整體力量，進一步推進公募基金、券商等對養老基金的投教宣傳工作，持續加深投資者對于養老基金的認知度與認可度，助力提升公募基金競爭力。

此外，也有人士表示，目前開戶的渠道僅設在銀行端，投資者即使從其他渠道的入口導入到銀行開了戶，最終購買產品更多還是會在銀行端，這就導致券商、線上三方等其他代銷渠道對此參與熱情有限。

“未來是否有可能放開個人養老金的開戶權限，更好地調動市場各方的積極性推廣獲客，投資者也能在良性競爭的市場環境中得到實惠。”上述人士表示。

責編:高帥 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉