全球供應鏈緊張加劇沖擊多產業 多領域或將面臨周期性壓力

受俄烏局勢造成的供應趨緊擔憂加劇的影響，以鎳為代表的多種原材料金屬價格7日飆漲至歷史高點。市場人士預計，由于當前供應鏈脆弱局面仍將持續，市場巨幅波動狀況將可能對多個產業造成較大沖擊，能源、半導體、電動車領域或將面臨周期性壓力。

用于生產不銹鋼和鋰電池的鎳，7日在倫敦金屬交易所(LME)盤中價格一度暴漲90%到每噸55000美元，創35年以來最高紀錄，成為該交易所有史以來最極端的價格波動之一。

市場人士稱，由于多家銀行削減對俄羅斯大宗商品供應商的風險敞口，以及主要航運商規避俄羅斯業務，鎳價上周已上漲19%。

鎳市場的流動性近期急劇惡化，賣家紛紛離場，空頭倉位持有者慌忙平倉，導致交易價格飆升。

花旗集團分析師估計，鎳市場處于2000年大宗商品周期開始以來的最緊張時刻。

鎳的驚人漲幅只是能源和大宗商品市場本周動蕩開端的一部分。俄烏緊張局勢持續，油價飆升以及對供應沖擊的憂慮擾亂原材料市場，銅和鋁在亞洲和倫敦市場盤中都創下歷史新高。LME銅價一度攀升到每噸10845美元的歷史新高，但收盤下跌。鈀金價格也大漲，LME現貨鈀金的價格一度上漲14%，因為俄羅斯是該金屬全球最大生產國之一，出口風險正在上升。

道明證券大宗商品策略全球主管麥雷克表示，其他金屬市場也可能發生與鎳類似的空前價格波動。

法國外貿銀行7日發布報告稱，俄烏沖突的影響會延伸至多個產業供應鏈，將體現在能源、半導體、電動車、農業、海運和空運等行業。物流公司DHL表示，該公司業務從亞洲到歐洲主要途經俄羅斯和白俄羅斯，受局勢影響，DHL在俄羅斯和白俄羅斯的鐵路服務已暫停。

總體來看，俄羅斯與烏克蘭僅占全球貿易的2%。但在部分商品上，兩國占有舉足輕重的市場份額，例如氖氣(70%)、鈀(37%)、天然氣(17%)、小麥(13%)、石油(12%)和鎳(9%)。這意味著兩國在上游行業扮演著關鍵角色，對全球中下游行業將不可避免地會產生影響，特別是能源、科技、農業和運輸等行業。

市場人士表示，當前對供應鏈的擔憂情緒彌漫在全球多個行業　，企業成本壓力空前，選擇本地化戰略的跨國企業反而在這一輪供應鏈沖擊下有望緩沖經營風險。

紐約聯邦儲備銀行1月公布了通過運輸費用和時間來衡量供應鏈混亂程度的“全球供應鏈壓力指數(GSCPI)”，數據顯示壓力仍在歷史高位盤旋。

《日本經濟新聞》文章稱，企業對供應鏈穩定性愈發擔憂，而跨國企業立足于本地化的戰略可能對沖風險。日本貿易振興機構(JETRO)向日本企業的東南亞法人詢問了他們對供應鏈問題的展望。調查結果顯示，企業已經停止做出判斷，回答供應鏈混亂和運費高漲問題“很難預料何時消除”和“不清楚何時才能消除”的比例加起來達到45%。

文章指出，供應鏈構建的新常態并不是將庫存減少到極限并追求效率的傳統“準時制”，而是有備無患。如果經營者不發揮預見性和領導能力來重構供應鏈的話，就可能會被好幾年都買不到商品的消費者拋棄。當然，投資者也會被迫退場。疫情后，在日本股市中受到好評的是索尼集團和基恩士等顧客遍布全世界的企業。要穩定地滿足全球顧客的需求，在消費者附近生產商品的“地產地消”方式是強有力的解決方案。

另外，在動蕩局勢下的政策風險也可能加大供應鏈成本和風險。

《日本經濟新聞》稱，如今的世界正走向危險境地。接受新常態是多么困難的事情，這也能從現任美聯儲主席鮑威爾的觀點看出來。2021年11月之前他一直認為高通脹是暫時性的。當局和投資者可能會再次判斷失誤，大宗商品市場的混亂或將持續。