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3月以來全球主要股指市場表現
數據來源：Wind （截至3月8日記者發稿）

近段時間，全球金融市場面臨巨大壓力，A股市場也受到一定程度影響。業內人士表示，當前A股震蕩主要由全球性質的風險擾動引起，并未充分反映國內基本面改善的預期?？傮w上，A股市場短期震蕩但中長期不悲觀，穩增長訴求強烈，積極因素上修，我國經濟長期向好的基本面不變，市場平穩健康發展具備堅實基礎。

短期擾動因素有望趨緩

3月8日，三大指數繼續震蕩走低。截至當日收盤，上證指數收報3293.53點，下跌2.35%，深證成指收報12244.50點，下跌2.62%，創業板指收報2582.99點，下跌1.80%。近段時間，受多重因素影響，A股市場整體回調較大，Wind數據顯示，截至3月8日收盤，3月以來上述三大指數分別下跌4.87%、9.00%和10.35%。從行業來看，汽車、家用電器、電力設備行業跌幅居前。

業內人士認為，包括地緣政治、加息預期等在內的全球性質的風險擾動因素是近期A股市場震蕩的重要原因，在投資者情緒層面也對市場造成影響。但總體來看，短期擾動因素將日漸趨緩。

“近日A股的震蕩主要是來自海外風險擾動。以原油為代表的大宗商品價格持續攀升，加劇了全球通貨膨脹，同時地緣政治不確定性上升也導致全球資金偏好發生改變，權益類配置減少，避險資產配置則得到了強化。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《經濟參考報》記者表示，此外，通脹壓力下，美聯儲不得不進入加息周期，流動性收緊也使得全球股票市場大幅回落。“但總體而言，我國財政政策和貨幣政策保持協調性，國內宏觀經濟與宏觀流動性有基本保障，海外風險擾動將隨著時間推移趨緩。”

“地緣政治是A股近段時間下跌的直接原因，全球在降息之后的升息周期、疫情對經濟恢復的影響等同樣會造成市場波動。此外，A股市場本身也存在估值過高等不穩定因素。”經濟學者、允泰資本創始合伙人付立春表示。

海通證券首席經濟學家荀玉根則認為，總體來看，近期亞太股市、歐洲股市都有比較深的跌幅，而A股下跌主要是受外因拖累。“今年以來外部因素一直偏負面，但內因是偏正面的，特別是今年定出5.5%左右的GDP增長目標，對市場來說是有力支撐。”

A股長期基本面依然穩固

盡管當前市場仍處于震蕩反復的結構性行情中，但業內人士普遍認為，當前A股基本面并未發生變化，中長期看，我國經濟長期向好的基本面不變，市場平穩健康發展具備堅實基礎。

最新發布的外貿數據彰顯出2022年我國經濟的良好開局。海關總署發布的數據顯示，今年前兩個月，我國進出口總值6.2萬億元人民幣，比去年同期(下同)增長13.3%。其中，出口3.47萬億元，增長13.6%;進口2.73萬億元，增長12.9%;貿易順差7388億元，增加16.3%。

海關總署統計分析司司長李魁文表示，雖然當前外貿發展面臨的外部環境更趨復雜和不確定，但依然實現了開局穩。這主要得益于我國經濟韌性強、長期向好的基本面沒有變，穩增長政策措施靠前發力。

陳靂告訴記者，從宏觀總量來看，政府工作報告將GDP目標定為5.5%左右，同時擬安排地方政府專項債券3.65萬億元，疊加去年1.2萬億元專項債今年落地，全年“穩增長”基調明確，基建投資有望加大。“總體來看，這些宏觀目標數據，都凸顯今年財政政策相對積極，預計全年國內流動性相對充裕，同時企業利潤也有一定保障。”

中金公司首席策略師王漢鋒也認為，盡管全球市場后續可能仍有波動，但中國市場未來的政策空間相對更足，中國經濟基本面在綜合的“穩增長”政策作用下逐步改善仍是大概率事件，中期來看，中國資本市場有望展現相對韌性。華夏基金同樣表示，股票市場當前的調整并未充分反映國內基本面改善的預期，更多是短期恐慌情緒的主導，目前仍看好市場的中期走勢。

招商基金表示，展望后市，A股市場將沿低估值發力，力爭把握基建與消費。不必對市場的短期調整過度悲觀，兩會釋放積極信號，2022年GDP目標增速5.5%左右，預示穩增長將加速發力，企業盈利將加速發力。總體上，A股市場短期震蕩但中長期不悲觀，穩增長訴求強烈，積極因素上修，風險偏好有望從低位緩慢抬升。

對于未來布局方向，陳靂表示，一是有色板塊，基建端發力有望對需求端構成持續支撐;二是高端制造，科技是第一生產力，加強對科技創新企業、科研項目的支持，也是提升國內企業的核心競爭力、推動經濟發展的關鍵，同時當下中國要擺脫“中等收入陷阱”，必然要發展高端制造業，實施好關鍵核心技術攻關工程，實現科技創新引領經濟高質量發展;三是新老基建方向，“穩增長”主基調明確，從專項債數據可以看到，基建端投資預計較往年有較大增長，相關行業有望受益。

關鍵詞： A股市場短期震蕩市場平穩健康發展