公募基金二季報披露落下帷幕 股票資產配置比例上升消費新能源等領域獲加倉

公募基金二季報披露落下帷幕。整體來看，隨著市場回暖，二季度公募基金股票資產配置比例上升，其中主動偏股型基金股票倉位明顯回升。從行業來看，與一季度相比，公募基金對酒類、光伏風電和新能源車產業鏈有所加倉。

基金經理普遍認為，下半年經濟有望走向復蘇，后市高景氣度行業內部表現或將分化，看好未來消費、醫藥等需求持續恢復態勢以及成長制造的發展空間。

消費新能源等領域倉位上升

隨著市場回暖，二季度公募股票資產配置比例有所上升。Wind數據顯示，截至今年二季度末，公募基金股票資產總市值為6.62萬億元，占資產總值比為22.84%;債券資產總市值為14.28萬億元，占資產總值比為49.28%。與一季度相比，股票資產市值和市值占比均有所增加。今年一季度，公募基金股票資產總市值為6.04萬億元，占比22.09%。

其中，主動偏股型基金股票倉位明顯回升。據中金公司研報統計，主動偏股型基金的倉位由上季度的85.6%上升至87.5%，突破2021年四季度高點，同時也是近10年較高水平，其中A股倉位由79%升至80%;偏股混合型基金倉位由85%升至87.2%，靈活配置型基金的股票倉位由68.5%升至71.6%。港股方面，二季度可投資港股的主動偏股型基金在港股的配置從上季度的13.7%升至15.8%。

從持股行業來看，熱門賽道持股集中度上升，酒類、光伏風電和新能源車產業鏈有所加倉。據中金公司研報統計，半導體、創新藥、新能源汽車鏈、光伏風電、軍工、消費電子和酒類等熱門賽道覆蓋的約400家上市公司中，公募重倉持股比例由上季度的52.8%小幅升至54.6%。其中酒類、光伏風電、新能源車產業鏈分別上升3.2、1.2、1.1個百分點;創新藥賽道倉位轉為下降1.9個百分點，半導體、消費電子和軍工賽道倉位也出現小幅下降。

個股方面，Wind數據顯示，從持股總市值來看，貴州茅臺以1932.64億元的持股市值位列第一大基金重倉股，共有2012只基金持有。寧德時代的基金持股總市值也超過千億元，為1483.74億元。此外，隆基綠能、五糧液、瀘州老窖、藥明康德、山西汾酒、東方財富等個股二季度獲基金持倉同樣超過了500億元。

基金調倉軌跡浮現

隨著基金二季報披露，多位管理規模超過百億元的基金經理調倉軌跡也浮出水面。

憑借凈值的回升，中歐基金經理葛蘭二季度的管理規模重新站上了千億元門檻，達到1017.51億元，其中中歐醫療健康A/C規模合計達710.82億元，中歐醫療創新規模為126.89億元，中歐阿爾法規模為119.74億元。其管理的中歐醫療健康在二季度增持了愛爾眼科、藥明康德、康龍化成、邁瑞醫療，同仁堂、九洲藥業新進為前十大重倉股，而智飛生物、博騰股份退出前十大重倉股之列。

二季報顯示，匯添富基金經理胡昕煒管理的8只基金總規模為587.78億元，與一季度末相比增長了65.59億元。其管理的匯添富消費行業最新規模為207.85億元。股票倉位由一季度末的85.13%上升至90.57%，前十大重倉股中，與一季度相比，該基金增持了片仔癀、瀘州老窖，減持了中國中免和山西汾酒。同時，伊利股份、海爾智家新進前十大重倉股，寧德時代和藥明康德則掉出重倉股名單。

富國基金經理朱少醒所管理的富國天惠，截至二季度末規模約為371億元，相比于一季度末的335億元有所增長。前十大重倉股方面，邁瑞醫療退出前十大，東方財富新進前十大。其中，邁瑞醫療或受市值下跌影響，而東方財富則是明顯的加倉動作。一季報中前十大重倉股中并未出現東方財富的身影，而此次二季報中，該基金東方財富的持股數達3600.59萬股，遠超去年底的持倉。

基本面改善或成主要驅動力

整體來看，二季報中，基金經理對于市場態度較為樂觀，看好未來消費、醫藥等需求持續恢復態勢以及成長制造的發展空間。不過，由于基金整體倉位已處于較高水平，也有機構認為短期或將面臨調倉博弈。

展望后市，景順長城基金經理劉彥春表示，下半年我國經濟環比向上態勢明確。預計股票市場整體估值水平大概率繼續擴張，經濟復蘇、企業盈利改善是這一階段市場的主要驅動力。復蘇強度及持續性在下半年需要重點跟蹤。

廣發基金經理劉格菘則認為，從5月初以來市場的走勢判斷，預期最悲觀的階段可能已經結束，系統性風險或已得到充分釋放，基本面的趨勢力量有望重新成為資產定價的核心，下半年資本市場有可能呈現結構性行情豐富多彩的局面。

對于消費行業，胡昕煒在二季報中表示，2022年第二季度中國消費整體表現承壓。但國內消費恢復的趨勢也較為明顯，“我們相信短暫的疫情因素并不影響中國消費行業持續穩健增長的潛力，更不影響中國消費持續升級的趨勢”。

在醫藥領域，葛蘭認為，伴隨我國居民人均收入及認知水平快速提升，醫療服務以及消費性醫療的需求仍在快速增長且未得到充分滿足，未來空間依然巨大。整體而言看好醫藥生物板塊的中長期投資機會，但短期市場波動難以避免。

中信證券研報則表示，目前公募基金倉位近15年最高，活躍私募倉位也步入中高水位，機構持倉行業分布進一步集中，高持倉占比行業短期面臨調倉博弈。配置上，建議繼續堅持成長制造、醫藥和消費均衡配置，短期成長制造更偏向半導體及軍工。