3只ETF期權產品“上新” 深市多層次期權產品體系持續完善

中證500指數與創業板指數成交額全市場占比走勢 來源：中信期貨

9月19日，3只ETF期權產品“上新”，這是自2019年12月滬深300ETF期權上市后，ETF期權市場的再度擴容。同時，這也意味著我國多層次資本市場產品體系的進一步豐富與完善。

此次新上市的品種包括深交所上市創業板ETF期權、中證500ETF期權以及上交所中證500ETF期權。“參照海外成熟市場，ETF期權已成為重要的金融工具，美國市場超500只ETF和近3000只個股作為期權標的，被投資者廣泛用來進行方向性交易、套利、對沖、配置等。”嘉實基金方面表示，隨著新一批ETF期權產品上市工作的啟動，ETF期權將持續為實體經濟、資本市場帶來活力，助力資本市場行穩致遠。從ETF產品的定位與海外的發展來看，充足的場內流動性和豐富的掛鉤衍生產品是構建產品生態極為重要的因素，有利于促進對ETF的投資交易需求，提升ETF的規模與流動性，同時有效助力交易所產品創新。

以深交所“上新”的兩只ETF期權產品為例，創業板ETF期權標的為易方達創業板ETF(代碼：159915)，中證500ETF期權標的為嘉實中證500ETF(代碼：159922)。2只新品種聚焦創新、成長和中小型上市公司相關ETF標的，分別掛鉤創業板指數和中證500指數。推出后，深市期權產品體系對深市市值的覆蓋度從42.77%提升至59.69%，深交所將初步形成覆蓋創新成長、中小市值、大盤藍籌多層次特征的期權產品體系。

“2019年12月23日，深交所首次推出滬深300ETF期權，嘉實滬深300ETF成為深交所首只期權ETF標的，上市以來產品活躍度就不斷提升。Wind數據顯示，截至今年8月31日，嘉實滬深300ETF管理規模超過181億元，是目前深市規模最大的寬基ETF產品。”嘉實基金介紹，此次上市的嘉實中證500ETF目前是深交所上市跟蹤中證500指數規模最大的ETF。嘉實中證500ETF上半年日均跟蹤誤差為0.03%，年化跟蹤誤差為0.41%，自上市以來日均跟蹤誤差為0.03%，年化跟蹤誤差僅為0.55%，始終顯示出較強的指數跟蹤技術和被動投資能力。“綜合來看，中證500指數成長空間廣闊，該期權產品的推出，與已有品種形成了互補的股票期權產品體系，有利于市場各類投資者管理新興成長和中型市值股票風險;在此基礎上，圍繞500指數投資策略和產品會進一步豐富，將進一步滿足各類投資者的投資需求。”

另一只創業板ETF期權則是創業板首只場內標準化衍生品，也是首個面向創新成長類股票的風險管理工具。據介紹，中證500ETF期權是首個基于中證500指數的場內期權產品，也是管理中小市值股票風險的有效工具。兩只新品種與現有ETF期權差異化定位、互補性強，有利于進一步豐富多層次資本市場產品體系，健全完善市場穩定機制，促進ETF市場發展，吸引更多中長期資金入市。

“金融衍生品具有轉移風險、價格發現、提高資金效率和促進金融創新等功能，是多層次資本市場不可或缺的一部分。創業板ETF期權的推出，填補了深市單市場對沖工具的空白，是創業板資本市場改革的有效補充。”易方達創業板ETF基金經理成曦表示，通過創業板ETF期權，不僅可以對風險進行有效管理，而且有助于豐富創業板的投資策略，促進參與主體多元化，進而帶來創業板定價效率的提升。同時，創業板立足于服務成長型創新創業企業，注冊制改革兩年來已取得良好成效，隨著創業板ETF期權上市，創業板ETF生態圈將更加完善、更具活力，更好地發揮資本市場支持實體經濟高質量發展的功能。

深交所表示，此次兩只ETF期權品種的推出是資本市場全面深化改革的又一舉措，交易所將在中國證監會的領導下，持續優化市場建設，更好發揮市場功能，服務粵港澳大灣區和先行示范區建設，服務經濟高質量發展。