牙膏第一股來了？“舒客”母公司申請(qǐng)港股上市，2021年毛利率超60％

【大河報(bào)·大河財(cái)立方】（記者 賈永標(biāo)）近日，薇美姿股份有限公司向港交所遞交了招股書，港股“國貨牙膏第一股”即將上線。這樣一家公司并不為人熟知，但其旗下的品牌卻頗為暢銷。

資料顯示，該公司擁有口腔護(hù)理品牌“舒客”、兒童口腔護(hù)理品牌“舒客寶貝”等知名品牌，其中舒客產(chǎn)品線已覆蓋了牙膏、漱口水、牙貼、口噴、電動(dòng)牙刷、沖牙器等多品類。

薇美姿位居中國口腔護(hù)理市場第四名

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2020年全部口腔護(hù)理產(chǎn)品的零售額計(jì)，薇美姿以5.3％的市場份額在中國口腔護(hù)理市場中排名第四。薇美姿也是中國最大的兒童口腔護(hù)理產(chǎn)品提供商，市場份額為20.4％。此外，以2020年的零售額計(jì)，薇美姿以4.3％的市場份額在中國電動(dòng)口腔護(hù)理市場中排名第四。

招股書顯示，截至2021年9月30日，薇美姿全渠道銷售及經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)包括由主要電子商務(wù)平臺(tái)、新興的社交平臺(tái)、小區(qū)團(tuán)購平臺(tái)上的32家自營網(wǎng)店和48名在線經(jīng)銷商組成的在線渠道。同時(shí)在線下方面，公司已擁有覆蓋中國22個(gè)省份、4個(gè)直轄市的602名線下經(jīng)銷商。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在新冠肺炎疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成重大影響的大背景下，薇美姿通過多元化產(chǎn)品戰(zhàn)略及線上渠道的同步提升，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)步增長。招股書顯示，薇美姿的經(jīng)調(diào)整凈利潤從2019年的人民幣4819.3萬元同比增加214.9％至2020年的1.52億元，2021年前9個(gè)月接近1.29億元，同比增加56.7％，盈利能力增長較快。

擬募資加碼經(jīng)銷并孵化新品牌

薇美姿稱，公司旗下產(chǎn)品遍布全國各地，全線進(jìn)入沃爾瑪、家樂福、永旺、大潤發(fā)、永輝、歐尚、卜蜂蓮花等大型連鎖賣場，實(shí)現(xiàn)KA賣場、大型百貨店、化妝品連鎖渠道、縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店、電子商務(wù)等全方位覆蓋，電商渠道包括天貓、京東、拼多多等主流電商平臺(tái)，以及抖音、小紅書等新興線上渠道。

本次赴港上市，薇美姿所籌集資金將計(jì)劃用于發(fā)展線上和線下品牌建設(shè)，包括在社交視頻網(wǎng)站及短視頻投放廣告、在人流密集區(qū)域投放廣告，以提高品牌及產(chǎn)品知名度；用于產(chǎn)品研發(fā)活動(dòng)及加強(qiáng)研發(fā)能力；用于加強(qiáng)線下銷售網(wǎng)絡(luò)及市場滲透率，其中包括在核心商區(qū)投放產(chǎn)品展示及路演；用于股權(quán)投資優(yōu)質(zhì)小眾口腔護(hù)理品牌；用于加強(qiáng)業(yè)務(wù)數(shù)字化及基礎(chǔ)設(shè)施更新；用于運(yùn)營資金及一般企業(yè)用途。

招股書還披露，除舒客、舒客寶貝兩個(gè)核心品牌外，薇美姿正在孵化三個(gè)其他品牌。此外薇美姿還有61款新產(chǎn)品及升級(jí)產(chǎn)品正在研發(fā)中，包括11款牙膏、9款漱口水、2款口腔噴霧劑、16款電動(dòng)口腔護(hù)理產(chǎn)品、18款手動(dòng)牙刷及5款其他新產(chǎn)品類別產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年以及截至2021年9月30日九個(gè)月，薇美姿的在線渠道收益分別為6.30億元、6.74億元、5.33億元，分別占公司總收益的37.9%、41.7%、43.3%。

線下渠道方面，薇美姿擁有包括32個(gè)大客戶以及涵蓋大賣場、連鎖超市、個(gè)人護(hù)理店、母嬰店、便利店、雜貨店及加油站等全方位零售業(yè)態(tài)的602個(gè)線下經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)，覆蓋22個(gè)省、4個(gè)直轄市及5個(gè)自治區(qū)。

千億口腔護(hù)理市場或生變局

Wind數(shù)據(jù)顯示，A股目前上市公司涉及牙膏業(yè)務(wù)的主要有7家，其中片仔癀、云南白藥、桂林三金、兩面針等均在列。

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，中國口腔護(hù)理市場于2016年至2020年的零售總額由人民幣496億元增至人民幣884億元，復(fù)合年增長率為15.5%。未來，隨著多元化口腔護(hù)理產(chǎn)品滲透率的提高及消費(fèi)升級(jí)，中國口腔護(hù)理市場的零售額預(yù)計(jì)于2025年達(dá)人民幣1522億元，自2020年起復(fù)合年增長率為11.5%。

長期向好的賽道也不斷引來資本加注。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，去年以來，參半、美維口腔、Oclean智能牙刷、huggah呼嘎、BOP、牙博士等品牌先后獲得資本加碼，紅杉中國、高領(lǐng)、中金、軟銀中國、騰訊等知名投資機(jī)構(gòu)赫然在列。

天眼查顯示，我國有牙膏相關(guān)企業(yè)6191家，目前在業(yè)、存續(xù)的有3531家。近十年來，2019年牙膏相關(guān)企業(yè)注冊(cè)量最多，新增653家，同比增長22.06%。2020年新增牙膏相關(guān)企業(yè)480家，同比減少26.49%。2021年新增183家，同比減少61.88%。

行業(yè)人士表示，以云南白藥為例，2005年中國的牙膏市場已經(jīng)處于充分競爭的成熟市場環(huán)境，云南白藥憑借廣告主打“預(yù)防牙齦出血”，突出“牙齦出血、口腔潰瘍、牙齦腫痛”三大核心癥狀的修復(fù)作用，與其他宣傳美白防蛀、鹽氟成分、口氣清新等賣點(diǎn)的牙膏品牌形成明顯差異。在競爭激烈的市場格局下突破重圍，占有一席之地，最終逐漸走向龍頭地位。

“由此可見，牙膏市場需要一定的消費(fèi)者教育，只有憑借不斷適應(yīng)市場的創(chuàng)新，才能鞏固市場地位或者實(shí)現(xiàn)彎道超車。”上述人士稱，隨著年輕一代消費(fèi)力的逐漸崛起，牙膏周邊產(chǎn)品如電動(dòng)牙刷、沖牙器、漱口水等帶來的增量空間亦值得重視。

責(zé)編:劉安琪 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉