A股上市公司發行GDR迎來小高潮 首批多家企業即將登陸瑞交所

7月28日，杉杉股份、科達制造將發行全球存托憑證(GDR)并正式登陸瑞士證券交易所(簡稱“瑞交所”)。截至目前，今年以來已有超10家A股上市公司申請GDR發行。與此同時，還有更多上市公司在積極推進相關事項。業內人士表示，境外發行GDR有助于吸引海外專業投資機構和產業投資者，幫助上市公司拓寬融資渠道以及改善股東結構，并進一步提升國際化水平。

根據兩家上市公司最新公告，杉杉股份本次發行價為每份GDR20.64美元，發行數量為1544.23萬份，募集資金約為3.19億美元;科達制造本次發行價為每份GDR14.43美元，發行數量為1200萬份，募集資金總額為1.73億美元。“公司GDR在瑞交所上市，有助于提升公司在歐洲市場的知名度，募集資金能夠推動海外業務的快速發展，助力公司國際化戰略的穩步實施。”談及科達制造此次發行項目，華鑫證券表示。

以杉杉股份為例，本次其發行GDR上市后，合格投資者除通過國際訂單市場買賣GDR外，也可通過跨境轉換機構將GDR與A股股票進行跨境轉換。公司表示，根據境內的相關監管規定，公司本次發行的GDR自上市之日起120日內不得轉換為A股股票。另外，在限制期滿后，GDR可以兌回為A股股票并在上海證券交易所出售，因公司送股、股份分拆或者合并、轉換比例調整等原因導致GDR增加或者減少的，對應的A股數量上限相應調整。

今年以來，為進一步便利跨境投融資、促進要素資源的全球化配置、推進資本市場制度型開放，政策層面在力促企業赴境外上市等多方面持續發力。年初，證監會對《關于上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯互通存托憑證業務的監管規定(試行)》進行修訂，修訂后名稱定為《境內外證券交易所互聯互通存托憑證業務監管規定》。此次修訂拓展了參與互聯互通存托憑證業務境內外證券交易所的范圍。境內方面，從上海證券交易所拓展至深圳證券交易所，符合條件的滬深交易所上市公司可申請到證監會認可的境外市場發行全球存托憑證。境外方面，從英國拓展至瑞士、德國市場。證監會表示，正與英國、瑞士、德國證券監管機構加強溝通合作，以確保存托憑證業務順利開展。4月，證監會又會同財政部、國家保密局、國家檔案局對《關于加強在境外發行證券與上市相關保密和檔案管理工作的規定》進行修訂，形成了《關于加強境內企業境外發行證券和上市相關保密和檔案管理工作的規定(征求意見稿)》。

政策推動下，上市公司GDR發行也迎來了一輪小高潮。此前明陽智能發行的GDR7月13日在倫敦證券交易所掛牌上市，該公司也成為互聯互通存托憑證業務新規實施以來，首家完成GDR境外上市的A股上市公司。另一家即將登陸瑞交所的格林美最新公告顯示，公司擬初始發行不超過1957.23萬份GDR，其中每份GDR代表10股公司A股股票，價格區間初步確定為每份GDR12.16美元至12.52美元。此外，動力鋰電池制造企業國軒高科發行GDR并在瑞士證券交易所上市事項也在近日獲得中國證監會批復，而韋爾股份、欣旺達、巨星科技、東鵬飲料等多家公司也正積極推進境外發行GDR相關事項。

中金公司表示，GDR的發行安排有助于拓寬境內上市企業的國際融資渠道，也有利于提升中國上市企業的國際化程度、國際知名度和影響力。“總的來看，我們認為這將進一步提升中國資本市場的國際化程度，從資本市場維度助力雙向開放。”