當(dāng)前資訊!皮海洲：今年最貴新股又遭棄購(gòu) 華寶新能會(huì)破發(fā)嗎

皮海洲 | 立方大家談專(zhuān)欄作者

9月12日晚間，發(fā)行價(jià)高達(dá)237.5元/股的華寶新能終于披露了發(fā)行結(jié)果。令人驚訝的是，這只新股雖然在前期收獲了4678倍的有效網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)，中簽率僅為0.02%，但最終卻被網(wǎng)上投資者棄購(gòu)221萬(wàn)股，棄購(gòu)金額合計(jì)5.25億元，網(wǎng)上棄購(gòu)率為18.58%。另有一家私募也棄購(gòu)約8.5萬(wàn)元。網(wǎng)上網(wǎng)下棄購(gòu)股份數(shù)量占本次發(fā)行股份數(shù)量的比例達(dá)到了9.01%。

(資料圖)

若放在今年截至目前上市的股票來(lái)看，華寶新能網(wǎng)上棄購(gòu)數(shù)占總發(fā)行股數(shù)的比例排名第四，僅次于納芯微（688052.SH）的13.38％、中一科技（301150.SZ）的11.81％、經(jīng)緯恒潤(rùn)（688326.SH）的10.87％；網(wǎng)上棄購(gòu)金額方面華寶新能則排名第三，僅次于納芯微的7.78億元和中國(guó)移動(dòng)（600941.SH）的7.43億元。

對(duì)于今年的股市來(lái)說(shuō)，新股遭遇較大比較或較大金額的棄購(gòu)，這其實(shí)已算不上是什么稀奇事了。特別是今年3月、4月，A股市場(chǎng)新股發(fā)行遭遇了一輪棄購(gòu)潮，像納芯微、中一科技、經(jīng)緯恒潤(rùn)遭遇大規(guī)模棄購(gòu)，就都是發(fā)生在3月、4月棄購(gòu)潮中的事情。不過(guò)，經(jīng)過(guò)了上一輪的棄購(gòu)潮之后，新股遭遇大面積棄購(gòu)的現(xiàn)象就不復(fù)存在了，因此，華寶新能突然遭遇大量的棄購(gòu)，或多或少令人感到有些突然。甚至有投資者擔(dān)心，是不是新一輪棄購(gòu)潮又將來(lái)臨？而對(duì)于認(rèn)購(gòu)了華寶新能新股的投資者則更加擔(dān)心的是，遭到大量棄購(gòu)的華寶新能會(huì)不會(huì)破發(fā)。

其實(shí)，就網(wǎng)上投資者對(duì)華寶新能的棄購(gòu)來(lái)說(shuō)，也是情理之中的事情。畢竟華寶新能的發(fā)行價(jià)高達(dá)237.5元/股，為今年最貴的新股。而且華寶新能新股的發(fā)行市盈率也不低，達(dá)到了84.6倍，參考行業(yè)市盈率為37.2倍，超出幅度達(dá)127.42%。正因?yàn)槌邇r(jià)發(fā)行的緣故，華寶新能本次IPO原擬募資6.76億元，但最終募資凈額卻高達(dá)55.95億元，超出了擬募資額7.28倍。也正因如此，華寶新能遭到投資者的棄購(gòu)并不令人意外。

但華寶新能遭遇棄購(gòu)并不意味著新一輪棄購(gòu)潮的來(lái)臨。今年3月、4月之所以出現(xiàn)棄購(gòu)潮，除了新股的“三高”發(fā)行（即高價(jià)發(fā)行、高市盈率發(fā)行、高超募發(fā)行）之外，還有一個(gè)很重要的原因就是當(dāng)時(shí)的股市大盤(pán)呈單邊下跌的走勢(shì)，因此嚴(yán)重影響了投資者對(duì)市場(chǎng)的信心。如今，華寶新能雖然也表現(xiàn)為“三高”發(fā)行，但大盤(pán)運(yùn)行總體平穩(wěn)，投資者的信心并不會(huì)受到多少?zèng)_擊。因此，今年3月、4月的棄購(gòu)潮大概率不會(huì)在目前重現(xiàn)。

那么，遭到大量棄購(gòu)的華寶新能會(huì)不會(huì)破發(fā)呢？當(dāng)然，這里的破發(fā)指的是新股上市首日以及新股上市初期的破發(fā)。雖然這個(gè)結(jié)論只能由時(shí)間來(lái)作出，不過(guò)，就本人的判斷來(lái)說(shuō)，華寶新能破發(fā)的可能性很小。

雖然華寶新能是今年截至目前為止的最貴新股，但最貴新股并不意味著破發(fā)。如截至目前為止，A股最貴新股是禾邁股份，其發(fā)行價(jià)高達(dá)557.80元/股。其新股發(fā)行之時(shí)同樣也遭到了市場(chǎng)的棄購(gòu)，放棄認(rèn)購(gòu)數(shù)量為65.14萬(wàn)股，棄購(gòu)金額為3.63億元，棄購(gòu)數(shù)量占總股本的比例達(dá)到6.5139%。結(jié)果該股上市首日上漲近30%，按復(fù)權(quán)價(jià)計(jì)算，目前該股股價(jià)約為1600元/股，較發(fā)行價(jià)上漲180%以上。

而且從發(fā)行市盈率來(lái)看，華寶新能的發(fā)行市盈率84.6倍，雖然有些偏高，但這一發(fā)行市盈率不論是在新股中，還是在A股公司中，都不是那種高得離譜的定位。根據(jù)發(fā)行公告顯示，華寶新能可比上市公司的平均市盈率則為117.77倍。根據(jù)華寶新能所披露的可比上市公司，安克創(chuàng)新2021年扣非前的市盈率為25.44倍，而派能科技的市盈率則高達(dá)210.1倍，因此，華寶新能84.6倍的發(fā)行市盈率只是處于居中的水平。

此外，華寶新能不僅處于火熱的儲(chǔ)能賽道，被稱(chēng)為是“便攜儲(chǔ)能第一股”，而且該公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也值得期待。華寶新能2019年-2021年的營(yíng)業(yè)收入分別是3.19億元、10.7億元和23.15億元，歸母凈利潤(rùn)為3645.16萬(wàn)、2.34億和2.79億元。其近三年業(yè)績(jī)均有較大幅度的穩(wěn)步增長(zhǎng)，其中近一年的營(yíng)收和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為116.36％和19.23％。同時(shí)，華寶新能預(yù)計(jì)2022年1-9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入為21.1億元至28.04億元，同比增長(zhǎng)36.59％-81.55％；預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為2.13億元-2.92億元，同比增長(zhǎng)0.11％-36.94％。既有概念又有業(yè)績(jī)，因此，華寶新能新股破發(fā)的可能性還是很小的。

退一步講，即便華寶新能新股上市初期出現(xiàn)破發(fā)，也不排除其上市后可能出現(xiàn)的炒作機(jī)會(huì)。如今年4月上市的納芯微，發(fā)行價(jià)每股230元。上市的第3個(gè)交易日盤(pán)中跌破發(fā)行價(jià)。但隨后該股股價(jià)一路走高，到今年8月4日，股價(jià)最高達(dá)到465.60元，較發(fā)行價(jià)上漲了100%。因此，即便新股上市初期出現(xiàn)破發(fā)，但對(duì)于有概念有業(yè)績(jī)的新股來(lái)說(shuō)，后市仍然有可能出現(xiàn)較好的投資機(jī)會(huì)，破發(fā)并不意味著投資者的末日來(lái)臨。

責(zé)編:劉安琪 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬(wàn)軍偉