7月份CPI環(huán)比近6個月來首次轉(zhuǎn)正——居民消費需求穩(wěn)步回暖

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國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年7月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.2%，由降轉(zhuǎn)漲；同比由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.3%。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）環(huán)比、同比降幅均收窄。

國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟表示，總體看，CPI同比回落是階段性的。下階段，隨著經(jīng)濟恢復(fù)向好，市場需求穩(wěn)步擴大，供求關(guān)系持續(xù)改善，加之上年同期高基數(shù)影響逐步消除，CPI有望逐步回升。

7月份，居民消費需求持續(xù)恢復(fù)，CPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，但受上年同期基數(shù)較高影響，同比有所回落。從環(huán)比看，CPI由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.2%，為近6個月來首次轉(zhuǎn)正；核心CPI上漲0.5%，漲幅比上月擴大0.6個百分點。其中，受暑期旅游消費旺盛等因素影響，飛機票、旅游、賓館住宿等價格不同程度上漲，帶動服務(wù)價格整體上漲0.8%，影響CPI上漲約0.3個百分點。從同比看，主要受去年同期高基數(shù)影響，7月份CPI由上月持平降至-0.3%。

國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心分析預(yù)測處處長張學(xué)武表示，一方面，受國際油價基數(shù)較高、豬價周期性波動影響，國內(nèi)汽柴油和豬肉價格同比分別下降13.5%和26%，合計拉低CPI約0.9個百分點，是7月份CPI低位運行的重要原因；另一方面，剔除食品和能源的核心CPI上漲0.8%，漲幅比上月擴大0.4個百分點，顯示出消費特別是服務(wù)消費需求持續(xù)恢復(fù)。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬認為，7月CPI呈現(xiàn)“環(huán)比強、同比弱”的特征，環(huán)比強在于能源價格反彈及核心環(huán)比回暖，同比弱主要是去年基數(shù)大漲所致。從結(jié)構(gòu)看，“食品弱、服務(wù)強”是主要特征，其中食品弱于季節(jié)性，與厄爾尼諾現(xiàn)象的反常天氣表現(xiàn)、豬肉弱周期以及我國加大農(nóng)產(chǎn)品進口等因素有關(guān)，服務(wù)強則反映了暑期居民文化娛樂及旅游的相關(guān)需求反彈。CPI略好于預(yù)期，特別是核心CPI反彈，反映當前內(nèi)需正在企穩(wěn)回升。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟認為，近期促消費政策發(fā)力將對沖實物消費仍較疲軟、服務(wù)消費修復(fù)速度放緩、地產(chǎn)鏈條仍不景氣等結(jié)構(gòu)性因素，核心CPI有望在居民消費需求回暖帶動下保持穩(wěn)定甚至逐步回升。

7月份，受國內(nèi)生產(chǎn)供應(yīng)總體充足、部分行業(yè)需求改善及國際大宗商品價格傳導(dǎo)等因素影響，PPI環(huán)比、同比降幅均收窄。“近期隨著高基數(shù)效應(yīng)逐步減弱、我國各項穩(wěn)增長措施效果顯現(xiàn)，主要工業(yè)品價格逐步企穩(wěn)。”張學(xué)武表示。“整體看，隨著7月PPI降幅收窄，6月為PPI增速下行的本輪周期底部已得到確認，上游生產(chǎn)資料同比與環(huán)比跌幅均收窄，而下游生活資料出現(xiàn)反彈。”溫彬認為，未來，隨著去年高基數(shù)效應(yīng)逐步回落，PPI同比降幅仍將持續(xù)收窄。

張學(xué)武表示，從各項經(jīng)濟指標和市場反映情況看，當前物價已呈觸底企穩(wěn)態(tài)勢。展望后期，隨著經(jīng)濟持續(xù)向好、需求穩(wěn)步回暖、基數(shù)效應(yīng)減弱，預(yù)計CPI在7月份觸底后將平穩(wěn)回升，PPI降幅也將進一步收窄。東方金誠首席宏觀分析師王青認為，8月食品價格下跌對整體物價的拖累效應(yīng)有望緩和，加之服務(wù)價格漲幅有可能進一步擴大，8月CPI同比有回歸正增長勢頭。不過，在消費偏弱、供給充分的市場格局下，未來一段時間CPI將持續(xù)低位運行。

“盡管7月CPI落入負區(qū)間，但整體物價形勢并不悲觀，后續(xù)CPI與PPI增速雙回升是大概率事件，本輪物價走勢底部已基本可以確認。”溫彬認為，隨著一系列“政策組合拳”逐步發(fā)揮針對性、組合性、協(xié)同性效果，我國內(nèi)需回升或促進核心通脹逐步實現(xiàn)歷史均值回歸。