中國恒大最新重組進展：擬2元收購恒大汽車47個養生谷項目 環球通訊

【大河財立方 記者 賴蘇婷 北京報道】中國恒大在重組方面又有新進展。

4月24日，中國恒大和恒大汽車同時發布公告稱，恒大汽車擬以代價2元人民幣，向中國恒大出售持有47個養生空間項目的兩家附屬公司，即薈保及FlamingAce的已發行股份。

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恒大汽車表示，出售將令公司專注發展新能源汽車分部，并部署適當資源為現有及未來項目提供資金。

恒大汽車擬以2元價格向中國恒大出售47個養生空間項目

4月24日，恒大汽車公告，擬以代價2元人民幣，向中國恒大出售持有47個養生空間項目的兩家附屬公司。公告提到，交易代價須參照去年底的經調整的資產凈值進行調整，若經調整資產凈值超過2元，須補回余下代價。余下代價以現金或實物或兩者結合方式支付，若實物支付方式遭到恒大汽車相關股東否決，須以現金結算。

恒大汽車預計，出售收益約247.89億元，但由于僅須就出售事項支付名義代價2元，公司預期不會自出售事項收取任何所得款項凈額。

“在確保交易價格公允、程序合法的前提下，恒大汽車剝離非汽車資產意在‘甩掉’虧損的重資產板塊，此舉可以讓資產負債表輕裝上陣，以便更好吸引戰略投資。”北京市君澤君（深圳）律師事務所律師、深圳電視臺財經評論員陸暉律師在接受大河財立方記者采訪時說。

恒大汽車表示，出售將令公司專注發展新能源汽車分部，并部署適當資源為現有及未來項目提供資金。終止經營不同分部，可提高公司估值，吸引投資者并促成投資。公司正積極尋求外部潛在投資者，目前尚未與任何潛在投資者簽訂最終協議。

恒大汽車提到，已向客戶交付逾900輛恒馳5，但由于資金不足，天津工廠暫緩生產恒馳5，計劃下月恢復生產。另外，短期內繼續持有天津及南寧各1個住宅及物業發展項目，天津項目將于6月底前交付買家，另擬在切實可行條件下盡快完成南寧項目的出售工作。

諸葛數據研究中心高級分析師關榮雪告訴大河財立方記者：“恒大汽車剝離47個養生項目，將專注投入新能源汽車研發及生產工作，是基于對當前市場投資人較傾向于或看好新能源汽車板塊的考慮，因此做出的適時決策。由此可見，恒大汽車正為‘活下去’而努力，預計恒大汽車的估值會隨著新能源汽車分部的穩步推進而有所改善，但由于新能源汽車競爭依然較為激烈，其接下來要面臨的挑戰并不少。”

中國恒大：該舉措有利于集團債務整體重組

針對此次重組，中國恒大方面認為，該舉措有利于優化恒大汽車集團的架構，同時為恒大汽車創造很多的機會，也可為集團債務整體重組提供幫助。

中國恒大在公告中稱，重組可優化恒大汽車集團的架構，讓其可專注發展新能源汽車分部，并投放合適資源在新能源汽車研發及生產工作。此外，恒大汽車的估值可以借此得到改善，可能有助于吸引投資者加盟恒大汽車并籌得資金。

此外，中國恒大認為，鑒于恒大汽車集團為公司的間接附屬公司，此舉對集團也有益處。作為集團境外債務整體重組計劃的一環，目前預計公司的金融債權人，將能夠獲得“可按若干條款交換恒大汽車股份”的債券。因此，相關債權人也將從恒大汽車集團的價值增長中受益。

業內人士：恒大汽車發展空間相對有限，恒大解除債務危機仍有較大變數

IP GLOBAL中國區首席經濟學家柏文喜在接受大河財立方記者采訪時表示，恒大汽車將旗下的養生地產項目以幾乎“零代價”的方式剝離給深陷債務危機的中國恒大，以實現恒大汽車資產優化、輕裝上陣，有助于中國恒大債權人同意債轉股的重組方案，實現中國恒大消化債務的目標，可謂“一石二鳥”。

3月22日晚間，中國恒大稱，集團將發行新的債券對原債券進行置換，新票據期限為10～12年。

根據公告，中國恒大將已受協議安排約束的這部分債權人分為A組和C組，A組債權人是全部應計入索賠的債務，而C組債權人是基于“差額索償”的債權人，即扣除非中國恒大債務部分。A組和C組債權人都有權就其待分配的可獲償金額的兩種處理方式選擇其一。

第一種方式是“置換成新票據”，即：債權人可以按其可獲償金額1比1的轉換比例獲得將由中國恒大發行的新票據，新票據期限為10～12年，將隨著時間的推移償還。

第二種方式是“轉換新票據+股權掛鉤票據”，即：債權人可以選擇將其可獲償金額轉換為期限為5至9年的將由中國恒大發行的新票據；由5筆與恒大物業、恒大新能源汽車或中國恒大上市股票掛鉤的股權掛鉤票據構成的組合，掛鉤方式包括由其擔保、掛鉤、可強制交換或可強制轉換對應股票；或兩者的組合。

“在此前中國恒大公布的境外債務重組方案中，恒大汽車股票是其重要的償債來源。但由于當前國產新能源汽車的競爭較為激烈，留給恒大汽車的發展空間相對有限，中國恒大想要破局恐非易事。”陸暉說。

據悉，2022年以來，中國恒大先后完成9只境內公司債券本金或利息的展期，展期期限為6個月至1年不等，涉及本金金額535億元，利息37.03億元。

截至2022年12月31日，中國恒大境內有息負債逾期金額約2084億元，境內商業承兌匯票逾期金額約3263億元，境內或有債務逾期金額約1573億元，并且部分境內債權人也就此對恒大采取了法律行動。

責編:史健 | 審校:張翼鵬 | 審核:李震 | 監制:萬軍偉