央行最新發(fā)聲！事關通脹、通縮研判，2023 年信貸投放

每經(jīng)編輯 畢陸名

4 月 20 日，人民銀行舉行 2023 年一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)有關情況舉行新聞發(fā)布會，就當前市場關心的通脹、存款利率以及貨幣政策答記者問。

(資料圖片)

央行：我國不存在長期通縮或通脹的基礎

4 月 20 日，央行貨幣政策司司長鄒瀾在會上表示，總體看，金融數(shù)據(jù)領先于經(jīng)濟數(shù)據(jù)，實際上反映出供需恢復不匹配的現(xiàn)狀。鄒瀾強調，對通縮提法要合理看待，通縮一般具有物價水平持續(xù)負增長，貨幣供應量持續(xù)下降的特征，經(jīng)常伴隨經(jīng)濟衰退。當前我國物價仍在溫和上漲，經(jīng)濟運行持續(xù)好轉，與通縮有明顯區(qū)別。中長期看，我國經(jīng)濟總供求基本平衡，貨幣條件合理適度，居民預期穩(wěn)定，不存在長期通縮或通脹的基礎。

值得一提的是，針對今年以來物價漲幅持續(xù)走低，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉 4 月 18 日表示，總的來看，當前中國經(jīng)濟沒有出現(xiàn)通貨緊縮，下階段也不會出現(xiàn)通縮。

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央行調查統(tǒng)計司司長、新聞發(fā)言人阮健弘還表示，當前住戶存款增加較多，主要受住戶的投資消費狀況的影響。" 當前住戶部門的消費和投資意愿在回升，儲蓄意愿在下降，有利于住戶存款更加穩(wěn)定的增長。"

阮健弘指出，今年一季度人民銀行城鎮(zhèn)儲戶問卷調查顯示，傾向于更多消費和更多投資的居民分別占 23.2% 和 18.8%，比上季各增加 0.5 和 3.3 個百分點，傾向于更多儲蓄的居民占 58%，比上季減少了 3.8 個百分點。此外，阮健弘指出，3 月當月住戶部門的存款同比多增 2105 億元，多增額比 1 月份和 2 月份已明顯收窄的。

央行回應近期存款利率下調

鄒瀾指出，近期部分銀行下調存款利率，主要是上次沒有調整的中小銀行補充下調。鄒瀾指出，通過自律機制協(xié)調，由大型銀行根據(jù)市場條件變化，率先調整存款利率。中小銀行根據(jù)自身的情況，跟進和補充調整，保持與大型銀行的存款利率差相對穩(wěn)定，有利于維護市場競爭秩序，保障銀行負債穩(wěn)定性，保持合理息差，實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營，增強支持實體經(jīng)濟的能力和可持續(xù)性。

鄒瀾表示，結構性貨幣政策工具退出是平穩(wěn)有序的，工具退出指的是中央銀行不在新發(fā)放資金，但已經(jīng)發(fā)放的存量資金可以繼續(xù)使用。最長使用期限可以達到 3~5 年，即工具的機制設計本身就是緩退坡的。

央行：一季度房地產貸款增長呈上升態(tài)勢

央行調查統(tǒng)計司司長、新聞發(fā)言人阮健弘在會上表示，今年一季度，人民幣貸款增加 10.6 萬億元，同比多增 2.27 萬億元。這表明了今年一季度金融體系對實體經(jīng)濟的信貸支持力度是比較強的。從人民銀行的調查問卷看，今年一季度貸款總體需求指數(shù)是 78.4%，比上季度高了 18.9 個百分點。從行業(yè)投向看，新增貸款主要投向制造業(yè)、基礎設施建設、服務業(yè)等重點領域，房地產貸款增長呈上升態(tài)勢。

據(jù)證券時報 20 日報道，阮健弘在會上對記者表示，一季度社會融資規(guī)模增量累計達 14.53 萬億元，比上年同期多 2.47 萬億元。從結構看，一季度社會融資規(guī)模增量主要有以下特點：一是對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款有所增加；二是表外融資有所恢復，未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加較多；三是政府債券凈融資有所增加；四是企業(yè)的直接融資減少較多。

阮健弘在會上表示，今年一季度金融運行總體平穩(wěn)，流動性合理充裕，信貸結構持續(xù)優(yōu)化，實體經(jīng)濟的融資成本穩(wěn)中有降，金融支持實體經(jīng)濟的力度明顯增強。

從總量上看，流動性合理充裕，金融總量穩(wěn)定增長。從結構看，信貸結構持續(xù)優(yōu)化，服務經(jīng)濟高質量發(fā)展。今年以來，人民銀行持續(xù)發(fā)揮結構性貨幣政策的精準導向作用，引導金融機構加大對普惠金融、科技創(chuàng)新等領域的金融服務。

從利率看，實體經(jīng)濟綜合融資成本穩(wěn)中有降，貸款市場利率改革效能持續(xù)釋放。下階段，穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力，穩(wěn)固對實體經(jīng)濟的持續(xù)支持力度，預計 2023 年信貸投放以及社會融資規(guī)模增長將保持平穩(wěn)。

鄒瀾指出，近一段時間隨著前期穩(wěn)經(jīng)濟大盤穩(wěn)定，房地產政策效果持續(xù)顯現(xiàn)。各方信心，加快恢復，房地產市場出現(xiàn)了積極變化，交易活躍性有所上升。多項指標與去年四季度相比，出現(xiàn)邊際好轉。

央行：M2 增速與金融體系靠前發(fā)力等因素有關

據(jù)央視新聞消息，新聞發(fā)布會上，央行還針對廣受關注的一季度 M2（廣義貨幣）增速情況進行解讀。

中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，3 月末，M2 余額是 281.46 萬億元，同比增長 12.7%，比上月末低了 0.2 個百分點，比上年同期高 3 個百分點，M2 增速保持在一個較高的水平上。M1（狹義貨幣）的余額是 67.81 萬億元，同比增長 5.1%，比上月低 0.7 個百分點，比上年同期高了 0.4 個百分點。

中國人民銀行表示，M2 的增速比較高，主要是金融體系靠前發(fā)力，加強對實體經(jīng)濟的資金支持，派生的貨幣相應增加。一季度是金融機構信貸投放的高峰，過去兩年，一季度新增的貸款大約占全年新增貸款的 40%。今年一季度，金融機構貸款投放也比較多，各項貸款新增 10.6 萬億元，同比多增 2.27 萬億元。同時，金融機構的債券投資增加也比較多，一季度，金融機構債券投資增加 2.42 萬億元，同比多 4986 億元。其中，政府債券投資增加了 1.79 萬億元，占全部債券投資增加額的 74%，這與金融機構支持政府債券靠前發(fā)行有關。

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資管資金回流表內也是 M2 上升的重要原因，去年下半年以來，金融市場有所波動，實體部門的風險偏好有所下降，理財?shù)荣Y管產品的資金轉回表內，銀行的資產負債表擴張，推升了 M2 的增速。3 月末，資管產品直接匯總的資產合計 94.7 萬億元，較年初減少了 1.6 萬億元，同比是負的增長速度，為負的 4.2%，較上年同期低 8.1 個百分點。如果把表內和表外合并，綜合來看社會的廣義流動性，3 月末，流動性總量同比增長是 10%，較上年同期高 1.3 個百分點，比 M2 的增速低了 2.7 個百分點，整體看廣義流動性增長還是比較平穩(wěn)的。

M1 的增速相對較低，一方面，宏觀經(jīng)濟尚處于恢復階段，一季度人民 2 銀行企業(yè)家問卷調查顯示，企業(yè)家宏觀經(jīng)濟熱度指數(shù)是 33.8%，較上季上升了 10.3 個百分點，但與去年同期相比，下降 1.9 個百分點。另一方面，金融機構提供了更加豐富的存款產品，部分企業(yè)加強存款資金的管理，持有的活期存款相應減少。

央行：我國將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策

鄒瀾表示，下一步人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，堅持以我為主，穩(wěn)字當頭，保持貨幣信貸合理增長，確保利率水平合適，發(fā)揮好結構性貨幣政策工具的引導作用，支持經(jīng)濟社會發(fā)展。鄒瀾指出，硅谷銀行風險事件發(fā)生以來，利率風險引起了更多的關注。去年末我國資管市場也出現(xiàn)了波動，我國也要高度重視利率風險。我國堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策，利率沒有大起大落，這為金融機構管控好利率風險創(chuàng)造了較好的貨幣環(huán)境。