新規(guī)實施可轉(zhuǎn)債炒作降溫 首日漲幅回落換手率大降

本周，可轉(zhuǎn)債新規(guī)正式實施。從市場表現(xiàn)來看，可轉(zhuǎn)債市場整體平穩(wěn)運行，新上市的轉(zhuǎn)債首日漲幅有所回落，而換手率明顯下降。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，新規(guī)將打擊可轉(zhuǎn)債過度投機炒作，從中長期來看，可轉(zhuǎn)債市場將回歸理性。

可轉(zhuǎn)債新規(guī)明確可轉(zhuǎn)債漲跌幅限制。可轉(zhuǎn)債上市首日設(shè)置-43.3%至57.3%的漲跌幅限制，并實施20%、30%兩檔盤中臨時停牌機制，次日起實行20%的漲跌幅限制。而此前可轉(zhuǎn)債市場并無漲跌幅限制。

在新規(guī)實施后，截至4日，本周共有銀微轉(zhuǎn)債、潔特轉(zhuǎn)債、科利轉(zhuǎn)債3只可轉(zhuǎn)債上市交易。數(shù)據(jù)顯示，3只可轉(zhuǎn)債開盤均以30%的漲幅觸發(fā)臨停。最終，銀微轉(zhuǎn)債、潔特轉(zhuǎn)債、科利轉(zhuǎn)債上市首日漲幅分別為28.07%、25.14%、33.52%，平均漲幅為28.91%;首日換手率分別為17.73%、9.69%和12.31%，平均換手率為13.24%。

值得一提的是，3日上市的科利轉(zhuǎn)債當(dāng)日龍虎榜顯示，該券全日成交2.5億元，4家機構(gòu)席位合計買入近8000萬元。

隨著可轉(zhuǎn)債市場不斷擴(kuò)大，此前可轉(zhuǎn)債有明顯的過度投機炒作現(xiàn)象。今年以來，在游資的瘋狂炒作下，部分可轉(zhuǎn)債上市首日漲幅較大，如永吉轉(zhuǎn)債首日暴漲276.16%，聚合轉(zhuǎn)債大漲133.52%。

根據(jù)同花順統(tǒng)計，年內(nèi)至今共有77只可轉(zhuǎn)債上市，除了上述3只，其余74只可轉(zhuǎn)債首日收盤平均漲幅為31.57%。由此不難看出，新規(guī)實施后可轉(zhuǎn)債首日漲幅有所收窄。

除了新券外，其他可轉(zhuǎn)債的炒作也有所降溫。本周至今，除了新上市可轉(zhuǎn)債外，沒有可轉(zhuǎn)債因盤中大漲觸發(fā)臨停。此外，最近4天，除了永東轉(zhuǎn)2收出20%的漲停外，沒有其他可轉(zhuǎn)債漲停。

對于可轉(zhuǎn)債后市，光大證券固收首席分析師張旭表示，近期轉(zhuǎn)債市場整體呈現(xiàn)出板塊輪動行情，并且板塊輪動速度較快，意味著本輪反彈行情已至尾端，市場繼續(xù)大漲的概率較小，市場主線板塊的“賺錢效應(yīng)”也在減弱。但考慮到當(dāng)前流動性寬裕且經(jīng)濟(jì)仍處于弱復(fù)蘇狀況，高增長板塊仍具備稀缺性，未來仍以高增長行業(yè)中二三線股票對應(yīng)轉(zhuǎn)債的結(jié)構(gòu)性機會為主。(記者 陳燕青)