再融資進入“低潮期”？年內31家A股上市公司終止申請

【大河財立方 記者 司高妍】A股再融資市場，一些變化正在悄然發生。

Wind數據顯示，今年以來，截至8月21日中午，已有31家A股上市公司撤回再融資申請，其中50%以上的企業在經過問詢后主動撤回。

與此同時，政策層面，相關機構正在加強上市企業再融資項目的必要性審核，并充分考慮二級市場的承受能力，帶動一二級市場實現平衡發展。

(相關資料圖)

31家上市公司終止，A股市場再融資“遇冷”？

8月16日，欣旺達電子股份有限公司（以下簡稱欣旺達）發布公告稱，公司決定向深交所申請撤回向特定對象發行股票申請文件，并在修訂定增預案后盡快重新申報。

今年3月，欣旺達發布《2023年度向特定對象發行股票預案》。根據預案，欣旺達擬募集資金總額不超過48億元，用于SiP系統封測項目、高性能消費類圓柱鋰離子電池項目以及補充流動資金。

兩個月之后，欣旺達發布公告稱，公司收到深交所出具的《關于欣旺達電子股份有限公司申請向特定對象發行股票的審核問詢函》。深交所要求其說明本次融資的合理性及必要性、前次GDR募投項目及資金使用情況。

在交易所發出問詢函三個月之后，欣旺達撤回再融資申請。

無獨有偶，7月6日，廣州禾信儀器股份有限公司（以下簡稱禾信儀器）發布公告稱，上交所同意公司撤回可轉債申請文件。

據了解，禾信儀器此前擬募資2.3億元，主要用于昆山高端質譜儀器生產項目。

需要注意的是，禾信儀器的業績對政府補助存在較大依賴。2020年—2022年財報顯示，禾信電器的政府補助占凈利潤的比例為32.4%、58.4%、45.3%。

隨后，禾信儀器在被上交所問詢時要求其說明政府補助依賴情況及募資項目與質譜產業化基地擴建項目的區別與聯系等。

事實上，欣旺達和禾信儀器的遭遇，只是目前二級市場再融資“變奏”的一個縮影。

Wind數據統計，今年以來，截至8月21日中午，已有31家A股上市企業終止再融資。

從上市板塊來看，年內終止再融資的31家企業中，有創業板12家、科創板3家、上證主板8家、深證主板8家；從再融資方式看，擬發行定增的企業有23家，擬發行可轉債的企業有8家。

從審核狀態變更來看，有1家企業終止注冊，其余30家均為撤回申請。其中，有19家企業在問詢階段后終止定增，占年內終止再融資企業的61.2%。

從募資金額上看，年內終止的31家企業合計再融資436.89億元，其中企業可轉債募資總額為76.43億元，企業增發募資總額為360.46億元。

從募資金額規模上看，有4家企業項目募資金額不低于40億元，最高者可達70億元；有7家企業募資項目不低于10億元；其余20家企業募資金額均低于10億元，最少者為1.9億元。

聚焦募投項目合理性，再融資環節審核趨嚴

上市公司終止再融資或與監管層加強再融資環節審核有關。

香頌資本執行董事沈萌在接受大河財立方記者采訪時表示，企業主動停止再融資，一方面是因為市場上出現了可能導致再融資失敗的因素，另一方面也可能是收到了監管機構的窗口指導。

8月18日，證監會有關負責人在答記者問時明確表示：“我們始終堅持科學合理保持IPO、再融資常態化，同時充分考慮二級市場承受能力，加強一、二級市場的逆周期調節，以更好地促進一二級市場協調平衡發展。市場會感受到這種變化。”

據了解，上交所近期已加強對上市公司再融資環節的審核力度。

根據上交所披露，其在上交所第四期的《上交所發行上市審核動態》中，對上市公司再融資的募投項目聯系作出了更為細致的要求。

具體來看，主要包含以下四個方面：

一是要求上市公司充分說明本次募投項目與此前募投項目、公司現有業務的聯系和差異，確定募投項目是否具有必要性與緊迫性；

二是充分說明前次募集資金變更投向、使用進度緩慢、募投項目延期的原因及合理性；

三是對于本次募投項目與前次募投項目相同的，應結合申請前次融資時有關募投項目資金來源的披露情況、表明再次申請募集資金的原因；

四是上市公司要充分分析產能規劃的合理性和產能消化措施，如項目產能變化情況、項目對公司經營情況的影響等。

上市公司再融資熱情依舊，仍有204家企業再融資排隊

盡管今年以來撤回再融資申請的上市企業數量已超去年，但從目前情況來看，上市公司再融資熱情依舊。

據大河財立方記者不完全統計，目前仍有204家上市公司在排隊再融資，其中部分企業處于“已問詢”“已回復”“已受理”狀態。

按照板塊來看，再融資正常審核的企業中，滬市主板83家、科創板28家、深市主板50家、創業板43家。

按再融資類型來看，深市方面，向不特定對象發行證券34家，向特定對象發行證券53家；滬市方面，非公開發行股票63家，公開發行可轉債42家，非公開發行股票（簡易程序）2家，公開增發股票1家，配股2家，優先股1家。

業內人士表示，再融資是A股上市公司獲取低成本發展資金的重要方式，對上市公司實現跨越式發展具有十分重要的意義。

IPG中國區首席經濟學家柏文喜表示，目前仍在排隊再融資的上市公司，需要格外注意自身融資項目財務可行性、政策合規性、產業協同性等，以便通過交易所審核，為后期實現更好發展贏得資金支持。

在柏文喜看來，今年下半年，隨著更多經濟刺激政策逐步落地見效，A股資本市場信心也有望獲得修復，上市公司再融資也有望得到緩解。

責編:任浩鵬 | 審校:陳筱娟 | 審核:李震 | 監制:萬軍偉